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發(fā)力手機與影視 360攪局or逆襲?

2015-01-13 14:42

企業(yè)觀察報記者 朱琳

  360正在發(fā)力布局手機、影視領域。

  2014年12月16日, 奇虎360科技有限公司(下稱360)宣布投資4.09億美元與酷派集團成立合資公司,共同推動酷派旗下大神品牌手機的銷售;僅隔一周,光線傳媒公告稱其與360將建合資公司,運營以電影為主的互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務。

  然而,資本市場卻選擇用腳投票。360聯(lián)手酷派成立合資公司的消息宣布后,二者股價均出現(xiàn)較大幅度下滑。截至2015年1月5日360市值73.24億美元,與2014年3月份最高時的152億美元相比,已經(jīng)腰斬。

  為何選擇在此時進軍手機、影視?如何應對市值縮水?360方面回絕了本報記者關于上述問題的采訪。

  業(yè)內(nèi)人士認為,資本市場曾對360寄予厚望,但進入2014年,360受到百度、騰訊兩大巨頭的壓制,加之搜狗、獵豹的牽制,在移動安全、移動分發(fā)等領域保持現(xiàn)有格局吃力,加上市場成本劇增、凈利潤增速下降,此舉基本失去“逆襲”的可能性。

  進軍手機市場遭遇“用腳投票”

  2014年12月16日晚間,360在SEC發(fā)布公告,宣布其將投資4.09億美元現(xiàn)金與國內(nèi)手機制造商酷派集團共同成立一家合資公司。其中,360占有該合資公司45%股份,酷派集團占有55%股份。

  此消息宣布后,360股價大跌6.92%,創(chuàng)下過去52周內(nèi)新低,與此同時,在港股上市的酷派集團,其股價也在消息公布后大跌8.84%至1.65港元,幾乎觸底。

  中投顧問文化行業(yè)研究員沈哲彥向企業(yè)觀察報記者分析認為,業(yè)界不看好此次合作的原因,主要是360和酷派,一個在互聯(lián)網(wǎng)市場已經(jīng)風光不再,排名逐漸靠后;另一個則在智能手機市場中逐漸被邊緣化,市場競爭力較弱。此外當前智能手機市場已經(jīng)較為飽和,市場格局也較為穩(wěn)定,二者即使抱團取暖,也難以出現(xiàn)較大突破。

  2014年12月17日,摩根士丹利發(fā)布研究報告稱,雖然這是360的一筆重大投資,但是合資公司的利潤率可能非常微薄。數(shù)據(jù)顯示,2014年上半年,酷派集團毛利率和凈利率分別為13.5%和2.8%。

  “我估計大家沒有看出來我們的商業(yè)模式。”對此,酷派集團常務副總裁李旺在接受媒體采訪時說道,酷派與360的交易瞄準的不是業(yè)務整合,而是戰(zhàn)略整合。

  而360董事長周鴻祎則在《帶上AK47,跟我到南方做手機去!》的內(nèi)部郵件中稱,“我們要在移動互聯(lián)網(wǎng)上把安全做到極致,就必須自己做手機,這樣才能深度介入操作系統(tǒng)底層,在此基礎上構筑真正的手機安全,實現(xiàn)用戶需求的安全感。” 周鴻祎還表示,合資公司將拿出相當大的比例作為股票期權池,在創(chuàng)業(yè)早期實現(xiàn)全員持股。

  對于現(xiàn)在做手機是不是有點晚,周鴻祎表示,現(xiàn)在做手機就是打一場規(guī)模戰(zhàn),只要你像硬件廠商一樣有成熟的產(chǎn)品設計和供應鏈,有可控的成本和穩(wěn)定的品質(zhì),加上互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在用戶體驗上的不斷創(chuàng)新,為什么不成功?!

  事實上,360在手機市場可謂起了個大早,趕了個晚集。早在2012年,360就聯(lián)合包括華為、海爾、TCL等在內(nèi)的多家廠商推出了多款“360特供機”,但銷量慘淡,最后各家不歡而散。

  投中研究院分析師王子威對企業(yè)觀察報記者表示,360和酷派集團此番合作,在模式上的創(chuàng)新較為乏力,增長預期有限,酷派集團在智能手機行業(yè),除了低價和運營商補貼,并無明顯優(yōu)勢可言,資本市場不看好并不難理解。

  投資影視行業(yè)前景不樂觀

  除了做手機不被資本市場看好,360隨后進軍的影視行業(yè)也早已是紅海一片。

  目前,中國各互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在視頻內(nèi)容方面布局,阿里巴巴投資了優(yōu)酷土豆;小米先后投資了迅雷、優(yōu)酷土豆、愛奇藝等;百度則是愛奇藝控股股東;騰訊、搜狐也一直堅持視頻業(yè)務的發(fā)展。

  面對激烈的行業(yè)競爭,360堅持“攪局”。12月23日,光線傳媒公告稱其已與360簽署協(xié)議,將建合資公司,運營以電影為主的互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務,盈利模式主要是付費點播。在此次合作中,光線傳媒將出資4800萬元認購合資公司注冊資本的40%。

  光線傳媒董事長王長田表示,新網(wǎng)站盈利模式是付費點播,沒廣告;對于為何在視頻網(wǎng)站格局相對成熟的情勢下涉足收費視頻領域,王長田表示,主要是因為隨著盜版消退及網(wǎng)絡支付手段成熟,時機已到。

  但有業(yè)內(nèi)人士指出,合資公司前景并不樂觀。主流視頻網(wǎng)站版權支出已達10億量級,此次360和光線傳媒兩家才湊了1.2億元注冊資本,加上財務杠桿,能買多少版權內(nèi)容?

  在王子威看來,360與光線傳媒合作的互聯(lián)網(wǎng)付費視頻業(yè)務,是基于生態(tài)鏈布局的考量,也是對盈利模式的探索,但很可能是試錯性的探索。短期來看,一方面,在國內(nèi)用戶習慣免費的情況下,讓用戶接受付費有一定難度,用戶習慣的培養(yǎng)和環(huán)境的改善需要時間;另一方面,國內(nèi)付費視頻業(yè)務的發(fā)展易受政策環(huán)境的影響。

  沈哲彥認為,合資公司的前景不確定性較大。360與光線合作是欲進軍視頻領域,然而目前視頻市場已經(jīng)涌現(xiàn)了一批品牌影響力較大的網(wǎng)站,如優(yōu)酷、樂視、愛奇藝等,新進入者短時間內(nèi)難以撼動它們的地位。而且付費點播并非首創(chuàng),其他視頻網(wǎng)站也在發(fā)展點播業(yè)務,雖然360在內(nèi)容方面與光線傳媒合作,但其掌握的資源與優(yōu)酷、樂視等網(wǎng)站相比仍然相形見絀。

  市值不斷縮水 盈利能力堪憂

  以免費殺毒軟件起家的360一度稱霸國內(nèi)PC安全軟件市場,然而在2014年移動互聯(lián)網(wǎng)大潮下,360卻遭遇了滑鐵盧。

  從市值來看,2014年一季度,360市值已降為百度的1/4,三季度跌至后者的1/6,到四季度則僅相當于其1/10。自2014年3月360市值攀上152億美元的高峰后,就開始出現(xiàn)震蕩下滑,進入12月更是降至74億美元左右,不僅與百度的821億美元相差懸殊,即使和剛剛宣布獲得第五輪融資的小米450億美元估值相比,也不在一個量級。

  沈哲彥告訴本報記者,2014年以來,360的主營業(yè)務受到嚴重威脅。一方面專業(yè)性殺毒軟件一般已推出免費版本,對360的威脅增強;另一方面,一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭如阿里、百度等開始自己建立殺毒系統(tǒng),用戶對360的依賴度降低。

  不僅外部環(huán)境險惡,360自身的盈利能力也已捉襟見肘。王子威表示,360現(xiàn)有收入僅靠廣告和互聯(lián)網(wǎng)增值服務維持,未來盈利模式的探索任務緊迫。

  2014年11月25日,360發(fā)布了2014年三季報,第三季度營收為3.86億美元,同比增長100.3%,但環(huán)比增長僅為18.4%;凈利潤為5770萬美元,同比增長29.8%,遠低于營收增幅。

  360的用戶數(shù)據(jù)顯示,PC端用戶日均瀏覽頁面從二季度的7.49億回落到三季度的7.23億,已經(jīng)觸及天花板。

  近兩年,360手機安全衛(wèi)士累計用戶保持快速增長,從2012年一季度的7400萬增至2014年三季度的6.73億,但今年三季度環(huán)比增幅僅為5%,進一步增長的空間有限。

  此外,360還官司纏身,屢戰(zhàn)屢敗。據(jù)不完全統(tǒng)計,自2010年起至今,僅360在與百度、騰訊、金山等企業(yè)發(fā)生的訴訟中,便敗訴21場。

  沈哲彥告訴本報記者,從目前360的動作來看,其欲模仿小米“硬件+軟件”的模式布局生態(tài)鏈。但相比之下,小米在媒體、內(nèi)容、云服務、電商、支付、虛擬運營商等方面均有布局,而360的生態(tài)鏈才剛剛開始,已失去先發(fā)優(yōu)勢,基礎薄弱,難以追趕小米。從投資的路徑來看,360相對保守,缺乏全局戰(zhàn)略眼光,對市場的靈敏度相對較低。

消息來源:企業(yè)觀察報