2014年，長城資產完成了對證券、銀行平臺的收購重組工作，并在此基礎上基本形成了全牌照“金控”布局。
文|本刊記者 楊旭然
中國經(jīng)濟“新常態(tài)”船到橋頭，傳統(tǒng)企業(yè)增長放緩，產業(yè)結構面臨調整。眾多傳統(tǒng)產業(yè)愁眉不展，而對于AMC（金融資產管理公司）來說，這又是一個發(fā)揮優(yōu)勢、大有作為的歷史機遇。
“新常態(tài)對AMC發(fā)展是一個重要戰(zhàn)略機遇期。這是由我們自身的功能和特點決定的”。中國長城資產管理公司總裁張曉松對于新常態(tài)下AMC的發(fā)展充滿自信。
公司的增長數(shù)據(jù)佐證著張曉松的信心：整個2014年，長城資產全年實現(xiàn)集團撥備前利潤118億元，同比增長22%；年末集團總資產2756億元，同比增長80%；凈資產407億元，同比增長51%。進入經(jīng)濟新常態(tài)后，長城資產仍然保持了持續(xù)快速發(fā)展的良好勢頭。尤其是不良資產經(jīng)營主業(yè)收入占比高達76%。
早在1999年，國有銀行股份制改革之前壞賬高企，中國四大資產管理公司臨危受命組建之際，其化解金融風險的基本職能就已經(jīng)定型。16年間四大AMC快速發(fā)展，營收規(guī)模、資產總量快速增長，也證明了所謂“不良資產”中并不缺乏“富礦”，經(jīng)過輸血、重組、盤活之后，不良資產仍可轉化為優(yōu)質資產。
對于長城資產這方面的能力，張曉松總結為“化解金融風險的專業(yè)優(yōu)勢”。
同時，經(jīng)過多年發(fā)展，包括長城資產管理公司在內的四大AMC，都已經(jīng)形成了金融領域的多牌照混業(yè)經(jīng)營的局面，金控集團的雛形已經(jīng)顯現(xiàn)。金融業(yè)綜合經(jīng)營的推進，讓AMC有機會在經(jīng)濟的“順周期”經(jīng)營方面取得更大的進展。
“進可攻、退可守”，張曉松對《英才》記者說，“長城資產會適應新常態(tài)、融入新常態(tài)，為中國經(jīng)濟的轉型升級服務。”
金融穩(wěn)定器
“金融穩(wěn)定器”是張曉松經(jīng)常提及的名詞。這不僅是他對于AMC業(yè)務的社會價值預期，也是整個AMC行業(yè)的重要內涵。
張曉松認為，新常態(tài)下經(jīng)濟增速放緩，各類不良資產增多是必然現(xiàn)象。這不僅來自銀行和非銀行金融機構，還包括過剩產能行業(yè)、房地產行業(yè)、地方融資平臺等方面的各類不良資產，這些不良資產會給經(jīng)濟發(fā)展帶來不容忽視的風險。
在經(jīng)濟放緩的過程中，資產管理公司將這些“風險因子”進行接管、盤活，就在一定程度上減少了國民經(jīng)濟的不穩(wěn)定因素，起到“穩(wěn)定器”的作用。根據(jù)張曉松的介紹，自長城資產成立至今，已累計收購管理和處置各類不良資產8000多億元，先后經(jīng)歷了經(jīng)濟周期的不同階段，涉及了幾乎所有行業(yè)、包括不同產權性質的大、中、小各類企業(yè)的債權、物權、股權等各類資產。
在不良資產的處置過程中，長城資產摸索出了一系列精細化運作的模式。對于各類資產，實施分類處置的基本原則，按“價值可實現(xiàn)程度”對不良資產進行科學分類，及時處置貶值資產，并運用多種金融手段挖掘、做大有升值潛力的資產。
“對于這些有升值潛力的資產，我們通過置換、嫁接、整合，以及追加投資、債轉股、借殼上市等方式，深度挖掘和提升其潛在價值”，張曉松表示。
此前，有人稱AMC為“金融禿鷲”，靠企業(yè)的“尸體”來生存發(fā)展。但在經(jīng)過16年的發(fā)展之后，包括長城資產在內的中國AMC，更像是治病救人的“企業(yè)醫(yī)院”，真正具備救助價值的企業(yè)，可以在這所醫(yī)院中獲得救治而重獲新生。
盤活經(jīng)濟存量
AMC在成立之初，不僅功能和業(yè)務極其單一，更是一度被限定只有十年存續(xù)期。如今經(jīng)過多年的多元化發(fā)展，長城資產以提供全方位金融服務為導向的業(yè)務布局已初具規(guī)模，除不良資產處置之外，服務經(jīng)濟轉型升級的新內涵得到多方面拓展。
“為經(jīng)濟發(fā)展盤活存量”，這是張曉松對于AMC新內涵的一個總結。
從宏觀上來說，新常態(tài)下，AMC在“盤活經(jīng)濟存量”方面會有更大的作為。通過對不良資產進行的收購運作、并對問題企業(yè)的救助重組等手段，實現(xiàn)經(jīng)濟存量中一些“錯配資源”的重組整合，最終讓這些受各類因素影響（特別是非市場因素）出現(xiàn)問題的資產重回市場，煥發(fā)生機。
在這些資產的清理盤活過程中，企業(yè)資金周轉速率加快，帶動經(jīng)濟發(fā)展“轉速”增長，卻沒有依托于大量的信貸資源進行發(fā)展，并未大幅增加社會存量資金。退出之后，AMC便可獲得資本增值收益。張曉松認為，這是AMC區(qū)別于其他金融機構的重要功能特點，以及獨特的功能優(yōu)勢。
微觀層面，長城資產可以為企業(yè)提供“全生命周期”的綜合金融服務。張曉松解釋道，如果把AMC比喻為一所全科醫(yī)院，那么它既能在企業(yè)“生病”的時候，為其“診斷治療”，甚至實施“外科手術”和“緊急救治”；也能在企業(yè)“沒病”的時候為其提供“預防保健”，幫助其更加健康地成長。
從企業(yè)生命周期理論來講，企業(yè)在初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期的不同階段，有不同的經(jīng)營發(fā)展特點和金融服務需求。長城資產旗下的多元化綜合服務平臺，以及多種金融服務手段，可以根據(jù)這些需求，為企業(yè)提供“全生命周期”的綜合金融服務以及個性化的金融解決方案。
從全牌照到引戰(zhàn)、上市
“新常態(tài)”之下，長城資產發(fā)展的業(yè)務基礎已堅實牢靠。為了能夠更好的實現(xiàn)企業(yè)的“全生命周期”金融服務戰(zhàn)略，長城資產在金融牌照方面的布局一直在穩(wěn)步推進。
2014年，長城資產完成了對證券、銀行平臺的收購重組工作，并在此基礎上基本形成了包括銀行、證券、保險、信托、金融租賃、基金等金融牌照在內的全牌照“金控”集團布局。
這些全方位的金融服務許可，為長城資產對旗下資產和外界客戶進行各類金融服務提供了準入保障，為公司適應金融行業(yè)發(fā)展趨勢，開展混業(yè)經(jīng)營打下了堅實的基礎。
張曉松面對這些“敲門磚”并未自滿，而是希望這些業(yè)務板塊之間能夠真正的實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。他認為“金融控股集團的核心要義在于協(xié)同，如果做不到協(xié)同運作，牌照再多也意義不大。長城資產致力構建全牌照金融平臺體系，并不是為了和別人比誰牌照多，而是為了最大限度地提升集團協(xié)同作戰(zhàn)的能力”。
經(jīng)過最近幾年快速的發(fā)展和完善的業(yè)務布局之后，長城資產已經(jīng)邁出了向股份制企業(yè)轉型的步伐。2014年，長城資產已經(jīng)向國家有關部門上報了股改方案，各項股改工作正在緊鑼密鼓地籌備推進。
“我們希望在監(jiān)管部門的支持下，股改方案能夠盡快得到國務院的批復，在此基礎上，力爭今年完成股份公司的掛牌工作；之后，將盡快啟動后續(xù)引戰(zhàn)工作。”張曉松堅定地表示，“股改、引戰(zhàn)、上市、國際化發(fā)展”這條進一步發(fā)展的主線，必須要“一張藍圖干到底”。
