海外視角:資金流入東盟市場

今年投資東盟地區(qū)市場的基金資產(chǎn)規(guī)模，總量擴容3倍之多，達千億美元之巨。東盟將成為短、中期的投資新樂土。

文/李光一

有錢就有行情。資金往哪里走，那個市場就會呈現(xiàn)牛市。今年僅余不到4個月，全球哪些市場更有機會呢？牛市還是隨著資金走。據(jù)基金研究機構(gòu)理柏稱，今年投資東盟地區(qū)市場的基金資產(chǎn)規(guī)模，已創(chuàng)下2008年金融海嘯以來的新高，總量擴容達3倍之多，達千億美元之巨，且資金一直呈現(xiàn)流入狀態(tài)。相比之下，投資金磚四國的資金已開始外流，特別是中、俄等市場流出更為明顯。

另據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織7月公布的《世界投資報告》稱，2011年流入東亞和東南亞的外國直接投資再創(chuàng)歷史新高，總額增長14%，達到3360億美元，占全球流入總量22%，而2008年全球金融危機爆發(fā)前，這一比例僅為12%。

即使持續(xù)看好中國市場的海外投資界，也是更看重海外市場的中國概念股，A股僅是一個配角。新一期美國財經(jīng)雜志《巴倫周刊》告訴全球投資人最值得關(guān)注的中國十大消費上市品牌企業(yè)，其中在海外上市的有百度、中移動、騰訊、海爾、聯(lián)想、李寧；在海內(nèi)外兩地上市的有長城汽車、青?。粌H在內(nèi)地上市的A股僅有茅臺和云南白藥。在下一輪注重內(nèi)需，刺激消費的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中，有可能引領(lǐng)中國上市企業(yè)走牛的消費龍頭股，也是在海外上市的企業(yè)明顯多于A股市場，且市盈率更低，更有上漲動能。         

已在海外上市的這幾家中國消費類股票，早已與國際市場接軌，目前的股價在A股不斷走低，中國經(jīng)濟增長趨緩的利空沖擊下，也已受了考驗和沖擊，一旦中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型見成，上漲空間難以想象。

該文還告訴全球投資人，中國具有全球最大的，正在崛起的消費市場，品牌企業(yè)的股價具有難以想象的上漲空間。這樣的故事曾在美國股市中上演過，如可口可樂的股價40年中上漲7000%，蘋果的股價20年中上漲5000%。

可見，真正的中國好股票，A股市場并不多。此外，可口可樂和蘋果這樣的消費類股，也可視為“中國消費龍頭股”。因為在這些跨國龍頭企業(yè)的市場占有和收益增長份額里，中國市場的份額和收益是最大的貢獻者。

全球資金流出金磚四國，看好東盟。普華永道等甚至發(fā)布“東南亞虎再怒吼”的投資建議報告，其主要依據(jù)就是東盟國家將接替中國，由中國制造成為東盟制造，同時，東盟國家的經(jīng)濟增長構(gòu)成是內(nèi)需為主，美歐經(jīng)濟的困境，對其影響遠小于金磚四國。

有報道稱，內(nèi)地一電商的低價襯衫已是“原裝進口”了，原因就是內(nèi)地工資高過海外市場，中國制造開始失去價格優(yōu)勢，而東盟市場的相關(guān)工資又能明顯低于內(nèi)地，顯示了低端加工的競爭力。

在這樣的經(jīng)濟挪移中，東盟經(jīng)濟明顯走強。如菲律賓第一季的GDP增長6.4%，在經(jīng)濟增速上僅次于中國；印尼紡織品出口額已連續(xù)兩年保持年增率20%，發(fā)展迅速，股市也見好。據(jù)彭博無風(fēng)險回報排行榜統(tǒng)計，在過去的3年中，市值超過千億美元的股市中，菲律賓、馬來西亞、泰國、印尼和新加坡的基準指數(shù)回報率在亞太地區(qū)排名前列。另外，據(jù)相關(guān)信息，東盟市場2010年對歐美出口占總出口的比重為32.9%，遠低于2000年的72.4%；而2010年中國對歐美的出口占比為38%。歐美欲振乏力，金磚四國成長放緩，東盟更將成為短、中期的投資新樂土。

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