德國憲法法院為歐洲救市保駕護航，美聯(lián)儲如期推出QE3，讓緊繃的9月行情得以舒緩.美國三大股指一路上漲，黃金、石油，以及其他股指也一路上漲。假如德國憲法法院和美聯(lián)儲對寬松政策說“NO”，那么，今天的全球股市早已崩盤了。
但是，解了近憂必存遠慮。歐洲的救市政策，美國的QE3，并不能從根本上解除歐債危機和美國經(jīng)濟問題，這好比一個住在監(jiān)護病房的重癥病人，經(jīng)全力挽救后已脫離死亡，但不等于痊愈，可以出院。用了重藥必然會帶來副作用，過于寬松的貨幣也必然帶來通脹，甚至惡性通脹。
因此，投資者又熱衷買入黃金，石油等資產(chǎn)類標的，期待明、后兩年的投資市場再上演美國金融海嘯爆發(fā)前的那一波大行情。
這一投資判斷和決策并沒有什么可以疑義的，但從近五年的投資實踐觀察，即使有QE1、QE2，以及歐洲量化寬松，資源類股的表現(xiàn)也遜于科技類股。因此，在貨幣持續(xù)寬松的明后兩年中，在資產(chǎn)配置中還得關(guān)注科技類標的。
據(jù)理柏對相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金的統(tǒng)計資料（截止8月31日），富蘭克林高科技基金，1年、2年、3年和5年的累計收益都是正的，分別為12.14%、21.61%、34.64%和13.80%，同期的兩只全球最著名資源類基金——貝萊德世界黃金基金和礦業(yè)基金，收益表現(xiàn)就比不上科技基金。貝萊德世界黃金基金1年和2年是虧損的，分別為-26.67%、-16.47%，3年和5年的收益分別為7.98%和16.4%；貝萊德世界礦業(yè)基金1年、2年、3年和5年都是虧損的，分別為-28.61%、-19.48%、-3.52%和-33.49%。
2008年至今的4年中，全球投資市場歷經(jīng)美國金融海嘯，歐債危機，至今仍未走出困境。但在這4年中，以蘋果為代表的科技產(chǎn)業(yè)持續(xù)向上，并帶動美股不斷收復(fù)金融海嘯爆發(fā)時的失地。美國經(jīng)濟固然存在許許多多難以解決的問題，而科技產(chǎn)業(yè)仍是美國經(jīng)濟發(fā)展中最具創(chuàng)新力，最具競爭力的一大門類，也是美國經(jīng)濟問題多多，但仍具活力的關(guān)鍵所在。
即使在目前歐債危機難解，全球景氣趨緩的背景下，標普500科技類股的凈利潤率達18%，仍領(lǐng)先其他類股。據(jù)彭博統(tǒng)計至8月底，美國科技股目前市盈率為15倍、低于五年平均的17倍。52周內(nèi)從300多美元上漲至近700美元的蘋果股票，市盈率也僅16倍。
美國三大指數(shù)中道指，標普500已近歷史高點，唯獨反映科技類股的納指仍處在歷史的中位數(shù)，離11年前創(chuàng)下的歷史高點仍有一半距離，這些年科技業(yè)不斷創(chuàng)新，科技產(chǎn)品成為“企業(yè)支出必需品”和“民生必需品”，創(chuàng)造出不同以往的消費，相關(guān)企業(yè)的營收和獲利也水漲船高。
因此，可以預(yù)期納指將在“無限寬松”的QE3推動下，有一個沖高摸頂?shù)目赡?，許多美國科技類股也有一個類似蘋果股價創(chuàng)新高的可能，加碼或定投科技基金，同樣可以成為量化寬松年代的投資選項。在金價多頭的10多個年份中，黃金漲了數(shù)倍，蘋果股價卻漲了數(shù)十倍。歲月怕金字塔，金價怕蘋果。
2萬美元全球基金模擬組合A（9月14日）
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買入日期 |
基金名稱 |
最新報價 |
現(xiàn)值 |
漲跌 |
|
07/12/28 |
貝萊德世界礦業(yè) |
57.22 |
3771 |
-37.1% |
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07/12/28 |
JF亞一組合 |
12.57 |
6269 |
-21.6% |
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07/12/27 |
霸菱東歐 |
102.77 |
2440 |
-39% |
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08/6/27 |
施羅德商品 |
142.11 |
1512 |
-24.4% |
合計：13992 -30%
2萬美元全球基金模擬組合B(9月14日)
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買入日期 |
基金名稱 |
最新報價 |
現(xiàn)值 |
漲跌 |
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10/10/08 |
富達東協(xié) |
32.05 |
9020 |
+12.3% |
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11/05/03 |
匯豐拉美 |
17.47 |
6675 |
-16.5% |
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07/12/28 |
景順亞洲棟梁 |
13.62 |
1356 |
-32.2% |
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10/11/12 |
摩根全球資源 |
15.24 |
1590 |
-25.3% |
合計：18641 -6.7%
