需暫別A股

今年內(nèi)地投資人只要不把錢(qián)全部投至A股，而是買(mǎi)入一定占比至QDII，也就是做一點(diǎn)簡(jiǎn)單的資產(chǎn)配置，一定比僅買(mǎi)A股的投資人幸運(yùn)。

文/李光一

全球難有大行情，是年初至今幾乎所有投資人的共識(shí)。誰(shuí)也沒(méi)料到，行情走完第三季度，投資人突然發(fā)現(xiàn)，在原本沒(méi)有期待的市場(chǎng)里，竟有多個(gè)市場(chǎng)提供了20%以上的收益。

據(jù)彭博（截止9月28日）統(tǒng)計(jì)，在今年三個(gè)季度中有數(shù)個(gè)市場(chǎng)的漲幅超過(guò)20%，漲幅的有肯尼亞60.57%、埃及54.66%、巴基斯坦35.11%、土耳其29.51%、泰國(guó)26.67%、德國(guó)22.34%、菲律賓22.28%和印度21.4%，亞洲占了一半。

相比之下，A股在年初評(píng)估以及預(yù)測(cè)并不太差的背景下，卻走出了連連破底的行情。在全球的投資人中，A股投資人是最痛苦，最倒霉的一族。盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家，財(cái)經(jīng)論者，股評(píng)人士還在假模假樣，毫無(wú)意義的爭(zhēng)論“鉆石底”還是“豆腐低”？

其實(shí)，對(duì)于A股投資人真正有效和有用的財(cái)富保衛(wèi)戰(zhàn)，就應(yīng)采取“丟掉幻想，準(zhǔn)備戰(zhàn)斗”的姿態(tài)和操作，就是暫別A股，做好第四季度的行情。爭(zhēng)取在年底結(jié)賬時(shí)，少輸或小贏，而不是抱著A股不放，輸了又輸。

財(cái)富的實(shí)踐早已證明，今年內(nèi)地投資人只要不把錢(qián)全部投至A股，而是買(mǎi)入一定占比至QDII，也就是做一點(diǎn)簡(jiǎn)單的資產(chǎn)配置，一定比僅買(mǎi)A股的投資人幸運(yùn)。目前為止，內(nèi)地的QDII產(chǎn)品幾乎都比A股表現(xiàn)好。假如內(nèi)地投資人吸取過(guò)往的教訓(xùn)，遠(yuǎn)離A股，只做全球投資，不僅將告別輸家行列，還會(huì)躋身贏家行列。

面對(duì)今年漲幅前三的肯尼亞、埃及和巴基斯坦，即使是在香港市場(chǎng)也很難買(mǎi)入分享，這三個(gè)市場(chǎng)在港幾乎沒(méi)有單一基金。除埃及在中東非洲區(qū)域基金中占有一定占比，肯尼亞、巴基斯坦屬邊境市場(chǎng)，目前沒(méi)有相應(yīng)的基金產(chǎn)品。但是，印度、菲律賓、泰國(guó)等市場(chǎng)，在香港市場(chǎng)有相當(dāng)多的基金產(chǎn)品，甚至在港交所還有像股票一樣交易的ETF，相當(dāng)多的預(yù)測(cè)報(bào)告還比較一致地認(rèn)為，第四季度的印度市場(chǎng)比A股更有上漲動(dòng)能。

關(guān)注本專(zhuān)欄的投資人是否記得，筆者取2011年7月至2012年12月，以定投方式做一個(gè)模擬投資贏輸比較，每月15日定投印度基金和滬深300基金。這一模擬投資曾在2月底時(shí)做過(guò)一次統(tǒng)計(jì)，歷經(jīng)9個(gè)月的定投，追蹤滬深300指數(shù)的嘉實(shí)基金，虧損5.2%，追蹤孟買(mǎi)指數(shù)的安碩印度，贏利4.2%。時(shí)至目前，離年終結(jié)算僅有3次定投。

這一期間，滬深300指數(shù)和印度孟買(mǎi)指數(shù)都曾創(chuàng)出過(guò)年內(nèi)的最低，但截止第三季度的最后一個(gè)交易日，印度孟買(mǎi)指數(shù)從低點(diǎn)反彈了27.9%，滬深300指數(shù)僅反彈了5.3%。國(guó)際投資界曾做過(guò)一個(gè)10年統(tǒng)計(jì)，印度股市第四季度出現(xiàn)上漲行情的機(jī)率高達(dá)80%，年末的印度上漲行情再次被看好。

而與國(guó)際投資界普遍看好印度第四季度行情形成一個(gè)鮮明對(duì)比的是，A股盡管?chē)?guó)慶前有較大力度反彈，但年末行情普遍不看好，香港《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》還給出了“股民守株待救市，A股料續(xù)陰干”的預(yù)測(cè)，海外看空?qǐng)?bào)告已從美國(guó)中概股吹進(jìn)香港市場(chǎng)，近期有一券商對(duì)受到巴菲特青睞的比亞迪股價(jià)做出了下調(diào)報(bào)告，股價(jià)竟下調(diào)至0.47港元，而給出報(bào)告時(shí)，該股股價(jià)仍有15港元。比亞迪股價(jià)當(dāng)時(shí)頭頂巴菲特概念股光芒，高達(dá)88港元。
    當(dāng)資金少于股票供應(yīng)時(shí)，就應(yīng)選擇性地買(mǎi)入股票，須買(mǎi)入上漲而不是下跌的股票。鑒于此，內(nèi)地投資人的年末策略，不應(yīng)在A股市場(chǎng)搶反彈，而是應(yīng)買(mǎi)入持續(xù)上漲的印度、東協(xié)等市場(chǎng)，爭(zhēng)取給自己發(fā)一點(diǎn)年終資金。

2萬(wàn)美元全球基金模擬組合A（10月5日）

合計(jì)：14167   -29.1%

2萬(wàn)美元全球基金模擬組合B（10月5日）

合計(jì)：18562   -7.1%

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