瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬11月23日在第十屆上海理財(cái)博覽會(huì)上表示，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見(jiàn)底，明年固定資產(chǎn)投資有望回升，但反彈幅度不會(huì)太大。他預(yù)測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的是L型的趨勢(shì)，“最近幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在7%~7.5%，最可能出現(xiàn)類(lèi)似1997~2003長(zhǎng)期在底部筑底過(guò)程”。
陶冬表示中國(guó)現(xiàn)在陷入了流動(dòng)性陷阱中。經(jīng)濟(jì)最大的問(wèn)題，是成本高漲、產(chǎn)能過(guò)剩，導(dǎo)致民間資本不愿意投資。陶冬呼吁，中國(guó)需要民間資本重回投資領(lǐng)域，靠民間資本來(lái)創(chuàng)造就業(yè)、創(chuàng)造利潤(rùn)，制造增長(zhǎng)。
要激發(fā)民間資本活躍，首先需要打破銀行的壟斷；其次是減稅，“要讓利給企業(yè)，讓企業(yè)去用錢(qián)去賺錢(qián)”。
在談到房地產(chǎn)時(shí)，陶冬表示，中國(guó)房地產(chǎn)最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，短期將見(jiàn)“小陽(yáng)春”。隨著現(xiàn)金流的復(fù)蘇，今后幾個(gè)季度，開(kāi)發(fā)商會(huì)大量買(mǎi)地，新一輪房地產(chǎn)建設(shè)會(huì)陸續(xù)展開(kāi)。政策不會(huì)再有嚴(yán)厲的打壓措施出臺(tái)，因?yàn)椋裉旆康禺a(chǎn)市場(chǎng)是唯一一個(gè)還在上升的引擎。
在陶冬看來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)有泡沫，但是有泡沫不代表今天就會(huì)破滅，他相信中國(guó)的房地產(chǎn)泡沫破滅需要三大要素同時(shí)存在：第一，中國(guó)的過(guò)度流動(dòng)性收緊。第二，中國(guó)的貿(mào)易順差必須要大幅度減少，甚至某一天變成逆差，這已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)了，但是需要幾年的時(shí)間。第三，美國(guó)的量化寬松政策需要退出，因?yàn)橹袊?guó)人民幣還是和美元掛鉤的。
“我相信這三點(diǎn)大約在5年前后出現(xiàn)吧，就在2015~2017年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)面臨比現(xiàn)在大得多的一次調(diào)整。”陶冬說(shuō)。
陶冬表示，歐債危機(jī)并沒(méi)有真正結(jié)束，甚至還有進(jìn)一步蔓延的趨勢(shì)，而美國(guó)則基本不存在財(cái)政懸崖問(wèn)題，只有財(cái)政斜坡。此外，他還指出，美元已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)中期的上升期，美國(guó)的房地產(chǎn)處于在我們這一代人一輩子只能遇到一次的大底局面。
對(duì)于大宗商品走勢(shì)，陶冬指出，由于中國(guó)需求減弱，大宗商品超級(jí)牛市已經(jīng)結(jié)束。
