本周三(12月12日) ，美聯(lián)儲結(jié)束了年內(nèi)最后一次的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議，并發(fā)布了利率決議，決議宣布繼續(xù)維持利率水平在0-0.25%區(qū)間，且擴大資產(chǎn)購買規(guī)模450億美元，以替換原有的扭轉(zhuǎn)操作(OT)措施，這與此前市場各界的預(yù)期基本一致。
美聯(lián)儲宣布，將在今年年底以后，每月繼續(xù)收購價值450億美元的長期國債，但不再采取拋售等額短期國債的沖銷措施。同時，美聯(lián)儲仍將繼續(xù)每月收購400億美元的抵押貸款擔保證券資產(chǎn)。這意味著美聯(lián)儲此后的寬松規(guī)模將達到每月850億美元。大部分投資者和機構(gòu)認為美聯(lián)儲擴大了寬松規(guī)模。
本月底，美聯(lián)儲的扭轉(zhuǎn)操作即將結(jié)束。對于扭轉(zhuǎn)操作，在此前不久美聯(lián)儲已有兩次操作經(jīng)歷。從2011年10月到2012年6月末，美聯(lián)儲將從市場購買總額為4000億美元的長期國債(6到30年期)，同時賣出基本同額的短期國債(3個月到3年期)。而后美聯(lián)儲在2012年6月21日議息會議上宣布延長扭轉(zhuǎn)操作至2012年年底，規(guī)模為2670億美元。我們大致估算一下，7月份到12月份共6個月時間，購買總額為2670億，平均每個月的購買額為445億，接近450億。
而后在2012年9月14日凌晨美聯(lián)儲宣布啟動新一輪“開放式”的資產(chǎn)購買計劃(QE3)，表示將自14日開始以每月400億美元規(guī)模購入機構(gòu)抵押貸款支持債券(MBS)，維持6月實施的延長“扭轉(zhuǎn)操作”至今年年底操作不變。我們通過投資理財計算得出：9月份美聯(lián)儲的投資理財貨幣政策是400億美元規(guī)模購入機構(gòu)抵押貸款支持債券（QE3）和445億規(guī)模扭轉(zhuǎn)操作，上述兩項措施并行將令美聯(lián)儲在年底前每月增持長期債券規(guī)模接近850億美元。
而在今年12月14日凌晨，美聯(lián)儲宣布將在今年年底以后，每月繼續(xù)收購價值450億美元的長期國債，但不再采取拋售等額短期國債的投資理財沖銷措施。同時，美聯(lián)儲仍將繼續(xù)每月收購400億美元的抵押貸款擔保證券資產(chǎn)。這意味著美聯(lián)儲此后的寬松規(guī)模將達到每月850億美元，其實規(guī)模和9月份差不多。所以，伯南克在隨后新聞發(fā)布會上也表示美聯(lián)儲激措施力度仍與9月份時所推出的類似，只是延續(xù)了9月份時的政策路線，沒有大規(guī)模增加寬松力度。
所以，際通寶e投資網(wǎng)（http://riches.gtobal.com/）投資理財分析師認為美聯(lián)儲并沒有擴大量化寬松的規(guī)模，更不存在市場所認為的“QE4”政策。
