中小企業(yè)融資為什么難？
客觀上有中小微企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的限制等的原因。主觀上的原因主要有兩個(gè)：1.信息不對稱。我們有很多融資產(chǎn)品，銀行方面也有很多的創(chuàng)新產(chǎn)品，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)或者企業(yè)主不能完全了解到資本市場的各個(gè)門類的產(chǎn)品，信息的不對稱是造成融資難的重要原因之一。2.企業(yè)存在不良習(xí)慣。我們金融機(jī)構(gòu)在跟企業(yè)接觸的時(shí)候遇到比較多的問題，就是企業(yè)的不良習(xí)慣。很多企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，在賬戶處理上，營業(yè)收入報(bào)數(shù)不一致。另外，也沒有建立稅務(wù)信用的意識(shí)?？偨Y(jié)起來，造成融資難的三個(gè)方面，信息不對稱、不良習(xí)慣及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的限制。
建立融資服務(wù)平臺(tái)：解決信息不對稱問題
緩解中小企業(yè)融資難，一個(gè)集合的平臺(tái)很重要。
融資服務(wù)通常分為兩塊：一塊是財(cái)務(wù)顧問咨詢。企業(yè)直接融資或間接融資中，面對不同門類的金融產(chǎn)品。我們應(yīng)該有這樣的金融服務(wù)平臺(tái)，在企業(yè)不同的發(fā)展階段，為企業(yè)提供最好的最合適當(dāng)時(shí)階段的融資產(chǎn)品的組合。企業(yè)最適合什么融資方式，由金融服務(wù)平臺(tái)來幫它設(shè)計(jì)。企業(yè)成為平臺(tái)的會(huì)員后，可以享受長期的融資服務(wù)；第二塊是融資代理，它跟前面提到的融資咨詢、財(cái)務(wù)顧問有較大的區(qū)別。融資代理也是金融服務(wù)機(jī)構(gòu)提供的一項(xiàng)服務(wù)，多針對單向的項(xiàng)目融資或者單向的一筆貸款或者是股權(quán)代理，它代理得更加徹底一點(diǎn)。這塊是我們現(xiàn)在正在做的一些事情。這塊的服務(wù)做起來后，企業(yè)進(jìn)來可以為它提供長期的融資指導(dǎo)，可針對企業(yè)的情況為它打包融資產(chǎn)品組合的金融服務(wù)。這樣可以把信息不對稱的這個(gè)問題解決掉，信息不對稱是我們重點(diǎn)考慮的一個(gè)問題。我們直接融資服務(wù)平臺(tái)也好，廣西融資在線這樣的間接融資服務(wù)也好，要聯(lián)系得更加緊密一些，包括跟各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系要更緊密一些，一起來解決信息不對稱的問題。
區(qū)域股權(quán)交易市場：門檻沒有想象中那么高
股權(quán)交易市場是證監(jiān)會(huì)給的一個(gè)定位，它是私募的市場。我們說的上交所、深交所，屬于公募市場，那么區(qū)域股權(quán)交易市場就是私募的市場。大家可以這么理解，它是低版本的上交所，是廣西區(qū)域內(nèi)自己的資本市場。這個(gè)市場的門檻，沒有大家想象的那么高，區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)都可以在這個(gè)市場上進(jìn)行歷練或是融資。
平時(shí)大家可能覺得股權(quán)融資比較難。確實(shí)，金融機(jī)構(gòu)目前認(rèn)的股權(quán)一個(gè)是上市公司的股份，二個(gè)是金融機(jī)構(gòu)自己持有的股份。別的單位的股權(quán)單獨(dú)拿來做融資，目前絕大多數(shù)的金融機(jī)構(gòu)不會(huì)接受，什么原因呢？具體有大概兩個(gè)方面的原因：1.不方便認(rèn)價(jià)。隨便一個(gè)股份公司或者有限責(zé)任公司的股份值多少錢？金融機(jī)構(gòu)怎么定價(jià)格？這是一個(gè)很難的事情。2.沒有退出渠道。接受企業(yè)股權(quán)作質(zhì)押以后，金融機(jī)構(gòu)也不知道到哪里去賣掉。處理不了，不敢給企業(yè)放款。
企業(yè)去到股權(quán)交易市場類似企業(yè)進(jìn)到了主板，今年我們廣西將會(huì)正式做區(qū)域股權(quán)交易市場。因?yàn)槭俏覀儚V西自己的資本市場，它的門檻要比主板低很多，但是也有個(gè)要求，即必須在銀行貸過款，這是最低的一個(gè)門檻，相對主板來說低很多了。絕大多數(shù)的企業(yè)只要在這個(gè)方向上走一兩年，都可以做得到。
中小微企業(yè)通過股權(quán)融資的好處
通過股權(quán)融資，有什么好處呢？股權(quán)質(zhì)押類的，企業(yè)的形態(tài)不受限制，不同的公司不同的掛牌，企業(yè)來到這個(gè)市場掛牌以后。通過股權(quán)一個(gè)是可以交易，二個(gè)是可以增資擴(kuò)股，第三個(gè)就是股權(quán)質(zhì)押。你上了之后就可以做股權(quán)質(zhì)押，因?yàn)槟阌辛艘粋€(gè)流通渠道，然后在這個(gè)區(qū)域股權(quán)交易市場上你的股權(quán)進(jìn)行交易了之后，相當(dāng)于有了一次定價(jià)，銀行就有一個(gè)價(jià)格商討，你的股份轉(zhuǎn)讓了多少錢，這樣的話金融機(jī)構(gòu)對你的股權(quán)對一個(gè)配套的股權(quán)融資甚至是部分免息。因?yàn)閯偼瞥龅氖袌?，政府方面?huì)給一個(gè)配套的支持，會(huì)有免息這樣的政策來支持。
倡導(dǎo)能得到PE投資的企業(yè)盡量去找股權(quán)融資
其實(shí)我們很倡導(dǎo)有融資需求并能得到PE投資的就盡量去找股權(quán)融資，它的好處不是說你得到一筆資金那么簡單，因?yàn)楣蓹?quán)投資機(jī)構(gòu)他投了要退出，他要賺很多錢。又因?yàn)樗钟泄蓹?quán)，他會(huì)推著你往更高的股權(quán)價(jià)值走，推著你往高的資本市場走。他退出的時(shí)候他收獲了，你也能得到比較高的回報(bào)。所以假如你獲得股權(quán)投資的話，你絕對不只是收獲了一筆資金，也會(huì)讓你的企業(yè)規(guī)范化發(fā)展。每一家PE身后都會(huì)有比較強(qiáng)勢的資源，他會(huì)推著你走讓你獲得利益，它會(huì)給你帶來很多。
（以上內(nèi)容由廣西融資在線根據(jù)第一期廣西中小企業(yè)融資開放日現(xiàn)場錄音整理）
