私募GPS：創(chuàng)業(yè)板大漲 私募表示謹(jǐn)慎

5月份，市場大幅反彈，最終滬深300收于2606.43點(diǎn)，全月上漲6.50%。公募股票型基金在5月份平均上漲9.49%。私募基金方面，由于凈值公布存在滯后性，本文對私募行業(yè)平均月收益的統(tǒng)計僅基于公布5月24日凈值的561只私募基金。計算結(jié)果表明，從4月19日到5月24日這一個月以來，私募行業(yè)平均上漲5.78%;同期滬深300指數(shù)上漲5.37%，公募股票型基金平均上漲6.18%。

為了深度探尋私募基金投資業(yè)績的來源，及時跟蹤行業(yè)動向，幫助投資者對未來市場走勢做出更好的預(yù)判，好買基金研究中心對中國主流私募基金公司進(jìn)行了問卷調(diào)查，內(nèi)容涉及公司的基本情況、市場觀點(diǎn)、配置情況等。

一、 基本情況

(一) 基金倉位

從私募基金的持倉來看，5月私募基金公司的股票平均倉位大幅提升，平均倉位從上月的65.77%上升至本月的71.00%，提高了5.23個百分點(diǎn)。其中，倉位在七成以上的私募占比為73.33%，較上月提高19.49個百分點(diǎn);倉位介于三至七成的私募占比13.33%，較上月下降32.82個百分點(diǎn);13.33%的私募倉位低于三成。

(二) 持股數(shù)量

5月份，參與調(diào)研的私募持股數(shù)量小于10只的占比40.00%，較4月份降低了21.54個百分點(diǎn);有53.33%的私募基金持股數(shù)介于10至20只，較4月份提高了14.87個百分點(diǎn);6.67%的私募持股數(shù)超過20只。

(三) 重倉行業(yè)

從私募基金行業(yè)配置的資金比例來看，排名前五的行業(yè)依次為金融服務(wù)、電子元器件、食品飲料、醫(yī)藥生物和化工，占比分別為16.67%、13.33%、13.33%、10.00%和6.67%。5月份，私募在醫(yī)藥生物行業(yè)的配置比例有所下降，金融服務(wù)行業(yè)再次成為私募第一重倉行業(yè)。

(四) 人員構(gòu)成

從公司的人員構(gòu)成上看，5月份接受好買基金調(diào)查的私募基金公司平均人員總數(shù)為14.00人，私募基金公司平均投資經(jīng)理2.67人，平均投研人員總數(shù)為8.67人，平均每億元資產(chǎn)對應(yīng)的投研人數(shù)為6.08人。

數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，數(shù)據(jù)截止日：2013-6-4

二、 市場看法

(一) 宏觀判斷

除了上述的基本情況之外，我們還統(tǒng)計了私募基金對宏觀經(jīng)濟(jì)以及當(dāng)下市場的一些熱點(diǎn)問題的看法?？偟膩碚f，私募對中短期宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的判斷更為謹(jǐn)慎，對于長期宏觀經(jīng)濟(jì)仍偏樂觀。從短期情形來看，相信未來1個月內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將增強(qiáng)的觀點(diǎn)占比13.33%，較前期提高5.64個百分點(diǎn);53.33%的私募認(rèn)為短期宏觀經(jīng)濟(jì)維持現(xiàn)狀，較前期下降15.90個百分點(diǎn);33.33%的私募認(rèn)為短期宏觀經(jīng)濟(jì)會走弱，較前期增加10.26個百分點(diǎn)。從中期情況來看，相信未來6個月內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將增強(qiáng)的觀點(diǎn)占比33.33%，較上月下降5.13個百分點(diǎn);認(rèn)為中期宏觀經(jīng)濟(jì)維持現(xiàn)狀的私募機(jī)構(gòu)的占比為53.33%，較前期下降0.51個百分點(diǎn);13.33%的私募認(rèn)為中期宏觀經(jīng)濟(jì)將走弱，較前期增加5.64個百分點(diǎn)。對于經(jīng)濟(jì)的遠(yuǎn)景，持增強(qiáng)觀點(diǎn)的私募機(jī)構(gòu)占比60.00%，較上月提高13.85個百分點(diǎn);有33.33%的私募認(rèn)為未來一年經(jīng)濟(jì)將維持現(xiàn)狀，較上月下降20.51個百分點(diǎn);僅6.67%的私募認(rèn)為未來一年宏觀經(jīng)濟(jì)將減弱。

(二) 物價指數(shù)

5月份，40.00%的私募基金認(rèn)為物價會提高，較前期提高32.31個百分點(diǎn);有60.00%的私募認(rèn)為未來3個月物價將維持穩(wěn)定，較前期下降了32.31個百分點(diǎn);無參與調(diào)研的私募認(rèn)為物價會進(jìn)一步降低。

(三) 政策預(yù)期

目前，認(rèn)為半年內(nèi)政策面會繼續(xù)放松的私募機(jī)構(gòu)占比從上月的15.38%進(jìn)一步降低到本月的7.14%，降低了8.24個百分點(diǎn);有92.86%的私募認(rèn)為政策不會有太大變化，較前期提高了8.24個百分點(diǎn);無參與調(diào)研的私募認(rèn)為政策會進(jìn)一步收緊。

(四) 估值水平

5月份，認(rèn)為股市估值偏低的私募基金占比46.67%，較前期提高了8.21個百分點(diǎn);46.67%私募認(rèn)為估值合適，較前期降低了14.87個百分點(diǎn);僅6.67%參與調(diào)研的私募覺得估值偏高。

(五) 資金供給

關(guān)于資金面，46.67%的私募認(rèn)為資金供給在未來6個月將有所增加，占比較上月提高了8.21個百分點(diǎn);46.67%的私募認(rèn)為資金供給會維持現(xiàn)狀，占比較上月降低了14.87個百分點(diǎn);僅6.67%參與調(diào)研的私募認(rèn)為資金供給將會減少。

(六) 股指走勢

5月份，在調(diào)查的私募機(jī)構(gòu)中，對未來1個月股指走勢持樂觀態(tài)度的私募占比26.67%，較前期降低4.10個百分點(diǎn);持中性態(tài)度的私募占比60.00%，較前期降低9.23%個百分點(diǎn);13.33%的私募對短期股指走勢持謹(jǐn)慎態(tài)度。

三、 熱點(diǎn)話題

對于當(dāng)前市場上的一些熱點(diǎn)話題，好買財富繼續(xù)給予關(guān)注，其中主要涉及私募基金的市場觀點(diǎn)和發(fā)展動態(tài)。

(一) 創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勁上漲行情是否會持續(xù)

5月份，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲20.65%，今年以來上漲超四成。在接受本次調(diào)研的私募中，有40.00%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勁上漲行情難以持續(xù)，60.00%的私募對此表示不確定，無參與調(diào)研私募認(rèn)為該勢頭會持續(xù)。

(二) 對目前環(huán)保板塊估值的判斷

5月份，環(huán)保板塊表現(xiàn)搶眼。在接受本次調(diào)研的私募中，有64.29%的私募認(rèn)為該板塊目前估值偏高，35.71%的私募認(rèn)為估值適當(dāng)，無參與調(diào)研私募認(rèn)為該板塊估值偏低。

(三) 是否已經(jīng)申請加入基金業(yè)協(xié)會

在接受本次問卷調(diào)研的私募中，26.67%的私募已經(jīng)加入基金業(yè)協(xié)會，33.33%的私募已申請加入基金業(yè)協(xié)會，其余40.00%的私募尚未申請。

四、 私募觀點(diǎn)

5月份，市場大幅反彈，中小板和創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)尤其突出。私募在5月份有明顯的加倉，順應(yīng)了市場行情的同時也取得了不錯的收益。不過，目前私募對于短期宏觀經(jīng)濟(jì)走勢以及股指走勢都更為謹(jǐn)慎。持有低估值股票的私募繼續(xù)維持低估值配置，不少持有成長股的私募對當(dāng)前中小盤股票的風(fēng)險也表示出警惕。大小盤風(fēng)格是否會發(fā)生轉(zhuǎn)變是當(dāng)前市場普遍關(guān)注的焦點(diǎn)。