北京2017年1月3日電 /美通社/ -- 12月27日，在“中央國家機關貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神報告會暨2016年度《紫光閣》雜志理事會年會”上，天星資本創(chuàng)始合伙人、總裁王駿受邀出席年會并作主題分享。
《紫光閣》雜志創(chuàng)立于1993年10月，是由中央國家機關工作委員會主管、面向全國黨政機關發(fā)行的高端時政類期刊。在為期兩天的年會期間，來自中央國家機關相關部門和國家開發(fā)銀行、中國石油化工集團、中國國電集團公司、神華集團有限責任公司、清華控股、同仁堂、中天科技、中喬大三農(nóng)等《紫光閣》雜志理事會企業(yè)的200多名代表，圍繞“加強黨的建設，服務國企改革”、“供給側(cè)結(jié)構性改革背景下的創(chuàng)新之路”、“振興實體經(jīng)濟”等主題分別展開交流研討。
王駿圍繞“供給側(cè)結(jié)構性改革背景下的創(chuàng)新之路”這一主題分享了他的見解。王駿認為，不管是從企業(yè)的角度還是從國家的角度來說，創(chuàng)新都非常重要。他指出，創(chuàng)新有很多的維度，包括技術層面的創(chuàng)新、管理層面的創(chuàng)新、模式的創(chuàng)新以及制度的創(chuàng)新等。英國經(jīng)濟學家亞當斯密在《國富論》中提到“分工”帶來了生產(chǎn)效率的提高，“分工”其實就是生產(chǎn)模式的創(chuàng)新，這一創(chuàng)新提高了企業(yè)的生產(chǎn)效率，進而高速推進了英國的工業(yè)化進程。在我國，一些企業(yè)如華為、奇虎360在管理和經(jīng)營模式上進行創(chuàng)新，最終實現(xiàn)了企業(yè)的跨越式發(fā)展。從國家角度來說，歷史上，我們黨在領導新民主主義革命時期提出的“農(nóng)村包圍城市”、“統(tǒng)一戰(zhàn)線”等理論和實踐；改革開放過程中黨和國家較高領導層提出的“計劃經(jīng)濟不等于社會主義，資本主義也有計劃；市場經(jīng)濟不等于資本主義，社會主義也有市場”等都是重要的制度和理念創(chuàng)新，最終推動了國家的解放和社會的進步。
王駿指出：“技術創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、模式創(chuàng)新和社會制度的創(chuàng)新，歸根到底是人的思維的創(chuàng)新。創(chuàng)新是支持一個企業(yè)一個國家持續(xù)發(fā)展的動力和源泉。我們要從各自的角度去支持創(chuàng)新，然后為創(chuàng)新營造環(huán)境?！?/span>
王駿也圍繞“供給側(cè)改革”分享了他的理解。他認為，供給包括兩個含義，一個是商品或服務層面的，企業(yè)為消費者的供給。另外一個就是政府為企業(yè)的發(fā)展提供制度層面的供給。當前我們面臨著供給與需求錯配的問題，供給端產(chǎn)能過剩，需求端卻依然得不到滿足。這個原因是目前為消費者供應的產(chǎn)品并未滿足消費者真正的需求。也即是說，當前的供給不是有效供給。從企業(yè)層面來說，企業(yè)也是需求端，其在發(fā)展過程當中需要的行政管理的環(huán)境、稅收的環(huán)境、以及融資的環(huán)境等等，這些需求都要政府層面通過各項制度來滿足。目前來看，企業(yè)經(jīng)營制度方面的供給和需求關系也是有待進一步優(yōu)化適配的。所以說，這兩個方面都需要進行供給側(cè)改革，即商品或服務供給和制度供給都需要改革。
圍繞如何改善針對企業(yè)的融資制度供給，王駿提出了幾點建議。一是改善和完善整個市場的融資結(jié)構，提高直接融資的比例。當前國內(nèi)的直接融資比例很低，不能完全滿足優(yōu)秀企業(yè)特別是處于高速成長階段的中小型民營企業(yè)的發(fā)展需求。二是完善多層次資本市場的建設。僅僅提高直接融資比例還不夠，還需要建設完善的多層次資本市場，用以滿足不同類型、不同發(fā)展階段的企業(yè)融資需求。王駿認為，目前來看，新三板多層次資本市場建設中非常重要的一環(huán)，也是支持創(chuàng)業(yè) 創(chuàng)新，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構調(diào)整的重要平臺，因此將成為20年之內(nèi)基于中國金融制度的一次較有效的供給側(cè)改革。
“只有通過制度層面的供給側(cè)改革，改善了中小企業(yè)發(fā)展的環(huán)境，才能使中小企業(yè)獲得更好的發(fā)展，它才有能力、有動力通過更多創(chuàng)新，也就通過完成商品或服務層面的供給側(cè)改革，來進一步滿足消費者的物質(zhì)和精神需求。因此，‘供給側(cè)改革’和‘創(chuàng)新’二者是相輔相成，一環(huán)扣一環(huán)的，誰也離不開誰?！?/p>
最后，王駿表示，天星資本作為中國新三板投資領域的領軍機構，希望能通過天星的投資支持中國的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。天星資本也希望能夠投身到金融領域和金融體制供體側(cè)改革的潮流中，為社會經(jīng)濟發(fā)展盡自己的一份力量。
以下是演講全文：
各位領導各位朋友大家上午好，首先非常感謝紫光閣雜志，感謝閃社長邀請我來就創(chuàng)新和供給側(cè)改革跟大家做一個簡單的交流。首先做一個自我介紹，我是王駿，天星資本的總裁、創(chuàng)始合伙人。
天星是一家民營企業(yè)，我們創(chuàng)辦于2012年，到目前我們投了五百多家中小企業(yè)，這五百多家里面主要是民營企業(yè)，也有個別國有企業(yè)，這些企業(yè)主要分布在七個新興的產(chǎn)業(yè)或領域：TMT、醫(yī)療、節(jié)能環(huán)保、新能源新材料、文化傳媒、軍工、消費升級等。我們也希望通過投資，引導社會低效的資本進入高效創(chuàng)新的領域，從金融的角度來支持國家的產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。
我們步入今天的正題，“供給側(cè)結(jié)構性改革背景下的創(chuàng)新之路”，這也是今天論壇的一個大主題，我覺得這個主題非常好，我想就以這個主題和大家做一個簡單的匯報交流?！肮┙o側(cè)改革”和“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”這兩個詞是近兩年非常熱的詞。我想今天就我理解的什么是供給側(cè)改革，它有哪些問題，需要怎么去實現(xiàn)，什么是創(chuàng)新，創(chuàng)新面臨怎樣的問題，怎樣去更好的實現(xiàn)創(chuàng)新，還有供給側(cè)改革和創(chuàng)新有什么關系，來跟大家說一下我個人的體會和想法。
我們就先說創(chuàng)新，英國經(jīng)濟學家亞當斯密在1776年的時候出版了《國民財富的性質(zhì)和原因的研究》，即《國富論》，其核心是研究整個國家和國民財富增長的原因，相信很多在座的朋友都看過。他在書里提到了一個非常重要的關鍵詞 -- “分工”，企業(yè)在經(jīng)營過程當中，正是由于出現(xiàn)了分工，大大提高了企業(yè)的生產(chǎn)效率。那么我們說“分工”是一個什么概念、或者說是一個什么性質(zhì)呢？我們說創(chuàng)新，從我的理解有很多的維度，有技術層面的創(chuàng)新、有管理角度的創(chuàng)新、有經(jīng)營模式的創(chuàng)新、有制度的創(chuàng)新等等。他提到的分工在我理解就是生產(chǎn)模式的創(chuàng)新，可以大大提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，進而大大推進了英國工業(yè)化進程，非常重要。
我們再舉幾個例子，大家都知道華為，華為在技術角度創(chuàng)新是非常厲害的，但是在我理解，華為真正強的地方是在它的管理和經(jīng)營模式上的創(chuàng)新。剛才我記得國資委的楚主任也提到了華為的任正非，大家知不知道任正非在華為的股權只有百分之一點多，華為是全員持股，就是因為他有經(jīng)營制度、經(jīng)營理念上的創(chuàng)新，實現(xiàn)了全員持股，調(diào)動了所有員工的積極性，那么整個華為的生產(chǎn)力才爆發(fā)了出來，所有員工都認為自己是華為的主人。再舉個例子，大家都知道有一家做殺毒軟件的叫奇虎360，老板叫周鴻祎。當時360還沒有殺出來的時候，整個殺毒軟件行業(yè)的競爭格局是大家都在拼價格，殺的是天昏地暗。后來周鴻祎自己想了一個辦法就是突破了原來的角度和模式，我的殺毒軟件全部免費給用戶來用。過去市場上從來沒有人敢這樣做。那么他靠什么賺錢呢？免費之后有大量的用戶在用他的軟件，來靠廣告賺錢。這是不是創(chuàng)新呢？這也是創(chuàng)新，這是銷售模式的創(chuàng)新。實際上也是經(jīng)營思路的創(chuàng)新。以上說的是企業(yè)的角度。
我們說一個國家的角度看，實際上也是同樣的道理?；仡櫄v史，我們黨在領導抗日還有解放戰(zhàn)爭的時候，實際上也是突破了很多的經(jīng)驗主義和教條主義的限制，我們沒有拘泥于過去的經(jīng)驗，書上的教條。而是結(jié)合中國自身的革命特點，走中國特色的革命道路。這實際上也是與時俱進、因地制宜，提出了“農(nóng)村包圍城市”，“抗日統(tǒng)一戰(zhàn)線“等等這些先進的革命理論。這些看上去是革命道路選擇的創(chuàng)新，實際上都是人的思維的創(chuàng)新。
我記得在改革開放初期曾經(jīng)有過一場關于計劃經(jīng)濟和市場經(jīng)濟的大討論，在黨的十三大召開前夕，黨和國家領導人指出：計劃經(jīng)濟不一定是社會主義，資本主義也可以有計劃；市場經(jīng)濟也不一定是資本主義，社會主義也可以有市場經(jīng)濟。這實際上也是一種創(chuàng)新。它看上去是社會制度的創(chuàng)新，歸根到底是人的思維的創(chuàng)新。所以我想說，不管是從企業(yè)的角度還是從國家的角度，創(chuàng)新是非常重要的。而且創(chuàng)新的重要性有可能是層層遞進的。技術創(chuàng)新很重要，但是有可能管理創(chuàng)新、模式創(chuàng)新，特別是一個國家的制度創(chuàng)新比技術創(chuàng)新還要重要，他們可以推動技術創(chuàng)新。但這些都是表象，深層次的原因是人，要有思想上和思維上的創(chuàng)新。你沒有思想上的創(chuàng)新，永遠只能跟在別人的屁股后面走。這是我們對創(chuàng)新的一個理解。作為一個企業(yè)，作為一個國家，創(chuàng)新永遠都是重要的。它是支持一個企業(yè)一個國家持續(xù)發(fā)展的動力和源泉。那么我們也要從各自的角度去支持創(chuàng)新，然后給創(chuàng)新創(chuàng)造環(huán)境。
下面我們說一下供給側(cè)改革。我們總結(jié)中國經(jīng)濟的發(fā)展是靠三駕馬車，投資、出口、消費。后來人們說不能只是靠出口，不能只是靠投資，我們要拉動消費，要刺激消費者的消費需求，后來對此采取了一系列的措施。但是后來發(fā)現(xiàn)，我們消費者的需求是有的，但是同時伴隨著還是有很多的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩。這邊有很大的需求，這邊還是有很大的產(chǎn)能過剩。這個問題出在哪里？這個問題出在我們給消費者供應的產(chǎn)品它沒有辦法滿足消費者真正的需求。也就是說，你的供給不是有效供給。咱舉一個比較直觀的例子。我們知道在雙十一的時候，我們大家在網(wǎng)上，甚至是親自跑到日本，跑到澳大利亞去搶購奶粉和馬桶蓋。我們中國難道連馬桶蓋也生產(chǎn)不出來嗎？中國沒有企業(yè)生產(chǎn)奶粉嗎？實際上中國奶粉企業(yè)的供給是過剩的。但是我們的消費者竟然跑到澳大利亞去買奶粉，那么為什么我們的奶粉滿足不了消費者的需求？因為這個不是有效供給。還有一個，我給大家舉個例子。昨天晚上我在房間睡覺，可能在座的參加會議的朋友都有體會，我可能不太喜歡軟的枕頭，床上有四個枕頭，但最后我一個都沒枕。你說有沒有供給？有供給。而且枕頭很多，有四個枕頭。但是有沒有滿足我需求？沒有。最后我一個都沒用。這個就是你的供給不是有效供給。實際上很多酒店都存在這種問題。這是服務上的一個供給問題。
我們剛才說的是從產(chǎn)品的角度，實際上今天我更希望跟大家交流的是從制度的角度上的供給。產(chǎn)品供給是企業(yè)供給消費者產(chǎn)品的角度。那么制度角度供給是什么樣的？是企業(yè)在它發(fā)展過程當中需要匹配很多制度和環(huán)境，這些需要政府來提供。那么我們看看，我們的政府有沒有提供有效的制度供給？目前現(xiàn)實的情況來看，我們的融資環(huán)境，我們的稅收，剛才我們的主任也介紹了曹德旺，曹德旺那個視頻大家都看到了，也在網(wǎng)上非常的火，他說不管是逃出去了還是沒逃出去，現(xiàn)在的企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境還是比較嚴峻的，稅收比較高，包括我們的行政審批等等。那么需不需要改變？我們是需要改變的。這個就是需要我們做供體側(cè)的改革。因此，我說的這個改革包括兩個含義，一個是商品層面的，產(chǎn)品層面的，企業(yè)給消費者的，另外一個就是政府給企業(yè)的發(fā)展提供制度層面的供體側(cè)改革。這兩個改革都很必要。
那么，供給側(cè)改革怎么樣實現(xiàn)？我們說，從企業(yè)的角度很好理解，企業(yè)要通過自己的創(chuàng)新來完善自己的技術、產(chǎn)品、服務和經(jīng)營模式，從而給消費者提供更好的產(chǎn)品服務。但是創(chuàng)新怎么實現(xiàn)？我們說創(chuàng)新不是喊喊口號就可以實現(xiàn)的，企業(yè)的創(chuàng)新需要很多成本，大量投入人力、財力、時間以及各種資源來去做研究和開發(fā)。那么與創(chuàng)新相匹配的是不是需要環(huán)境和制度？我們目前的環(huán)境和制度怎么樣？我們的制度怎樣？我們的融資制度怎樣？有沒有與企業(yè)發(fā)展需求相匹配？如果沒有匹配，就需要進行一場關于制度的供給側(cè)改革。
我自己是做投資的，做金融的，其他的領域我先不展開說，就從我們自己的領域，給大家舉幾個列子，我們需要在金融領域做哪些供給側(cè)改革？
第一，我們要改善整個市場的融資結(jié)構，提高直接融資的比例。為什么？只有直接融資市場發(fā)達，而且必須是股權融資發(fā)達，才能支持一個企業(yè)、一個國家的創(chuàng)新力，因為首先，只有股權融資才能與企業(yè)長期共擔風險，間接融資永遠不可能，雖然我是做股權投資的，你讓我去銀行支持創(chuàng)新，我也很難做到，這不是人的問題，這是機制的問題，也是資金屬性的問題，跟個人的選擇和偏好沒有關系。歐洲經(jīng)濟的衰弱因為什么？主要因為歐洲金融市場以銀行為核心，資本市場并不發(fā)達，因此經(jīng)濟的創(chuàng)新力不足。美國正好相反，資本市場發(fā)達，因此催生了很多偉大的企業(yè)。另外，高效市場的演進也是趨向于高自由度的市場。物理學有一個熵增理論，是說任何的體系都永遠趨向于向熵值較大的狀態(tài)過渡，熵值代表自由度，也就是趨向于最自由最開放的狀態(tài)過渡。這一理論也適用于金融市場。在直接融資市場，投資者與企業(yè)之間雙向自由選擇，一名投資者可以直接選擇對所有企業(yè)進行投資，一家企業(yè)也可以選擇直接接受所有投資者的投資，這種狀態(tài)相對于間接融資就是熵值較大的，自由度較大的，也是相對更有效的。
第二，要完善多層次的資本市場的建設。僅僅提高直接融資比例還不夠，還要有多層次資本市場，為什么呢？我們有主板，有中小板，有創(chuàng)業(yè)板，但這些市場，并不能完全滿足大量的創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資需求，而往往一個國家的創(chuàng)新力體現(xiàn)在中小企業(yè)。
第三，在多層次資本市場建設中，有一個新三板，他是多層次資本市場中的重要一環(huán)，體現(xiàn)了大量創(chuàng)新企業(yè)的需求，承擔了支持中小企業(yè)創(chuàng)新的重任，也是支持產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要平臺。我認為，新三板的建設是目前金融制度改革中較有效的一次供給側(cè)改革，也是較大的一個創(chuàng)新。實際上，改革本身就是創(chuàng)新。
那么，最后我想說，供給側(cè)改革和創(chuàng)新到底是什么樣的關系？在我理解，供給側(cè)結(jié)構性改革，它的實現(xiàn)是需要創(chuàng)新的，是需要企業(yè)的創(chuàng)新，也需要政府的制度創(chuàng)新，企業(yè)通過技術產(chǎn)品經(jīng)營模式的創(chuàng)新，才能夠給我們的消費者提供更好的、更優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務，來留住消費者，滿足消費者的真實需求，而不讓消費者去國外買別人的奶粉 ，那么同時我們說，創(chuàng)新更需要制度領域的供給側(cè)改革，你只有在制度領域改善了，完善了中小企業(yè)發(fā)展所需的制度和環(huán)境，才能使中小企業(yè)獲得更好的發(fā)展，它才有能力、有動力去做更好的創(chuàng)新來進一步滿足消費者的需求。我想這兩個是相輔相成、一環(huán)扣一環(huán)的，誰也離不開誰。
那么最后呢，我們天星資本希望通過我們的投資支持例如醫(yī)療、新能源汽車、文化傳媒、軍工、節(jié)能環(huán)保等對社會有意義的企業(yè)，支持他們的創(chuàng)新。同時，我們也希望我們能夠投身到金融領域的供給側(cè)改革當中，給社會經(jīng)濟的發(fā)展盡自己的一份力量。
