深圳2009年3月2日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券研發(fā)中心策略研究團隊發(fā)布一周投資策略，主要內容如下：
全球經濟和股市仍在沉淪
全球經濟利空不斷：美國修正后的四季度 GDP 萎縮6.8%；日本1月份工業(yè)產值較上月下降10.0%；歐元區(qū)16國的企業(yè)和消費者信心在2月份進一步減弱，創(chuàng)下紀錄低點。花旗股價暴跌39%；據(jù)報導 AIG 第四財季虧損逾600億美元。通用或難逃破產大劫；標普500的銀行指數(shù)總市值已經小于中國石油。
中國海外收購：豪賭還是布局？
海外收購和采購旨在解決中國發(fā)展重工業(yè)所遇到能源和技術瓶頸，與十大產業(yè)振興計劃一脈相承。這些舉措存在短期風險，或將加劇產能過剩、企業(yè)盈利下降、銀行資產質量惡化等。但長期而言這些布局將獲得回報，低負債率使中國有時間、也有條件來提高居民的消費率，通過刺激消費，中國有機會在長期內構造體內循環(huán)。
貿易順差收縮的影響不容忽視
全球流動性收縮背景下，中國本幣相對高估，貿易順差如果持續(xù)大幅收縮，將意味著中國過去十年經濟增長模式的終結，也將意味著流動性創(chuàng)造模式的逆轉 -- 存款準備金率下降與順差收縮及外資流出的龜兔賽跑，投資者可以押寶誰快誰慢？盡管順差收縮長期看未必是件壞事，也是經濟調整中所預期的，但若過于快速，以至于貨幣政策調整和銀行信貸投放未能彌補，至少在一定時期內將對流動性構成壓力，此中風險不容忽視和僥幸。
操作策略：止損、減倉還是回補？
招商證券策略研究小組認為短期殺跌直接到位的可能性更大，中期還可維持震蕩格局，長期走勢則取決于流動性風險是否兌現(xiàn)等因素。解禁股減持或再成利空。
繼續(xù)建議摒棄僥幸心理，重倉者應當止損減倉、輕倉者或可逢高減倉，空倉者只可少量買入。關注兩會可能提出的新的刺激計劃方向，包括社保、消費、產業(yè)調整及區(qū)域發(fā)展規(guī)劃等方向。資金運作未充分的個股未來表現(xiàn)將相對強勢。機械因銷量向好值得關注。本周招商證券行業(yè)研究員推薦的公司中，建議關注超聲電子等。
