深圳2010年3月30日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場(chǎng)一周觀(guān)察，具體內(nèi)容如下：
上周基礎(chǔ)股票市場(chǎng)一波三折，滬深兩市股市指數(shù)呈現(xiàn)沖高、回落、反彈的震蕩走勢(shì)。而從更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看，市場(chǎng)從去年8月初創(chuàng)出反彈新高后，圍繞3000點(diǎn)反復(fù)波動(dòng)已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月。招商證券基金研究小組認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看無(wú)論是基本面還是政策面，都支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠更好更快的發(fā)展，但當(dāng)前市場(chǎng)可能依然維持“下有支撐、上有壓力”的震蕩局勢(shì)。
從基本面上來(lái)看，企業(yè)盈利能力已恢復(fù)至危機(jī)之前的水平；發(fā)電量數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)09年以來(lái)的快速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)；經(jīng)季度調(diào)整后的投資數(shù)據(jù)維持反彈；機(jī)械、水泥、鋼鐵、有色等產(chǎn)業(yè)鏈上游均出現(xiàn)良性變化信號(hào)。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然在向更好的方向發(fā)展，市場(chǎng)在較強(qiáng)的基本面支撐下，下跌的空間不大。
在政策方面，央行行長(zhǎng)周小川25日在出席美洲開(kāi)發(fā)銀行年會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，退出政策可以實(shí)施的前提條件是：看到確切的跡象或統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好，并且不會(huì)出現(xiàn) W 形的復(fù)蘇。可以看出政府對(duì)貨幣政策的運(yùn)用是謹(jǐn)慎的，短期內(nèi)出臺(tái)緊縮貨幣政策的概率較小，這也無(wú)疑給市場(chǎng)吃下了一顆“定心丸”。
然而，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)加大回收流動(dòng)性力度，依然會(huì)對(duì)資金面造成一定影響；西南地區(qū)旱情延續(xù)，將影響市場(chǎng)對(duì)于通脹和加息的預(yù)期，米價(jià)上漲已對(duì)此有所反映；在通脹預(yù)期的影響下，部分地區(qū)房屋成交量和房?jī)r(jià)開(kāi)始回升；同時(shí)管理層近期表示，將加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板和主題投資炒作的監(jiān)控，在一定程度上反映了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)近期股市產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性泡沫的警覺(jué)。因此，當(dāng)前市場(chǎng)若要上漲，還是會(huì)面臨著種種壓力。
對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，雖然當(dāng)前的市場(chǎng)可能持續(xù)震蕩格局，但由于對(duì)中長(zhǎng)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然看好，招商證券基金研究小組認(rèn)為偏股型基金的未來(lái)投資收益仍然值得期待，維持中長(zhǎng)期配置應(yīng)以該類(lèi)基金為主的投資建議。同時(shí)市場(chǎng)如果出現(xiàn)回調(diào)，則可視為增加偏股型基金配置比例的時(shí)機(jī)。
在偏股型基金的選擇上，由于振蕩市場(chǎng)中，投資機(jī)會(huì)通常表現(xiàn)為階段性和結(jié)構(gòu)性，而對(duì)市場(chǎng)震蕩行情的把握和個(gè)股的深入挖掘?qū)⒊蔀橛绊懴码A段基金業(yè)績(jī)的重要因素?；诮谑袌?chǎng)的震蕩走勢(shì)，投資者仍應(yīng)以基金管理人的個(gè)股選擇能力和應(yīng)變能力為首要的考慮因素，建議選擇在過(guò)去震蕩市場(chǎng)中選股能力較強(qiáng)的基金，以及在最新投資組合中配置均衡、攻守兼?zhèn)涞幕稹?/p>
此外，招商證券基金研究小組提醒投資者，近期封閉式基金陸續(xù)公告了業(yè)績(jī)分配方案，其中不乏大比例分紅的基金；同時(shí)綜合融資融券、股指期貨等因素，封閉式基金折價(jià)率較前期已有了大幅的下降，且持續(xù)維持在歷史低位，短期內(nèi)整體繼續(xù)下降的空間不大，個(gè)人投資者在參與此次“分紅行情”時(shí)應(yīng)更加謹(jǐn)慎。
