北京2022年6月9日 /美通社/ -- 東南亞，是當(dāng)下最炙手可熱的投資目的地。
淡馬錫報(bào)告最新數(shù)據(jù)顯示，僅2021年上半年，東南亞地區(qū)融資額高達(dá)115億美元，是2020年全年融資額的總和。報(bào)告指出，強(qiáng)勁的增長(zhǎng)基礎(chǔ)、成功的退出和積極鼓勵(lì)的監(jiān)管環(huán)境，使全球資本正在以前所未有的規(guī)模進(jìn)入東南亞市場(chǎng)。
其實(shí)，自2020年開(kāi)始，東南亞便加速成為了資本關(guān)注的熱點(diǎn)地區(qū)，而科技領(lǐng)域，尤其金融科技賽道正是最具成長(zhǎng)性的核心賽道之一。作為素有全球金融科技獨(dú)角獸獵手之稱的CE Innovation Capital（"CEIC"）早在2016年便陸陸續(xù)續(xù)開(kāi)始了東南亞投資，并在2021年加速布局。據(jù)Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，2021年?yáng)|南亞共有80宗金融科技交易，價(jià)值30億美元，超過(guò)2020年和2019年融資總額，創(chuàng)歷史新高。
金融科技為何熱衷東南亞市場(chǎng)？
"東南亞市場(chǎng)具備金融科技發(fā)展的全部要素，不管是宏觀經(jīng)濟(jì)角度，還是具體到行業(yè)市場(chǎng)空間，都非常具有潛力，"CE Innovation Capital合伙人鄭小林介紹道。小林在東南亞金融科技、電商、物流等投資領(lǐng)域深耕多年，曾在國(guó)內(nèi)某頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠擔(dān)任投資總監(jiān)負(fù)責(zé)東南亞及海外投資并任多家被投公司董事，且自己具備豐富創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)及外資投行工作經(jīng)驗(yàn)參與并負(fù)責(zé)了多家科技企業(yè)上市或者并購(gòu)項(xiàng)目，對(duì)資本市場(chǎng)，行業(yè)與投資標(biāo)的有著敏銳的商業(yè)嗅覺(jué)。
東南亞GDP總和約3萬(wàn)億美元，全球僅次于美國(guó)、中國(guó)、歐盟和日本，是全球第5大經(jīng)濟(jì)體。疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇促使了東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模得到了進(jìn)一步的擴(kuò)大，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)49%，預(yù)計(jì)2025可以達(dá)到3,630億美元。與此同時(shí)，疫情也加速了金融科技的發(fā)展速度，人們的消費(fèi)場(chǎng)景加速?gòu)木€下往線上轉(zhuǎn)移，互聯(lián)網(wǎng)人口從也3.6億增加到了4億。
"目前超過(guò)70%的消費(fèi)者被互聯(lián)網(wǎng)覆蓋，消費(fèi)者愈發(fā)傾向于通過(guò)手機(jī)等移動(dòng)端口完成商品的購(gòu)買、支付及其他金融屬性的線上服務(wù)，但是東南亞大部分國(guó)家的傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)建設(shè)無(wú)法匹配人們對(duì)于金融科技場(chǎng)景多元化的需求，"小林強(qiáng)調(diào)道。數(shù)據(jù)顯示，東南亞地區(qū)成年人口一半以上沒(méi)有銀行賬戶，銀行的滲透率很低，在農(nóng)村地區(qū)更甚。同時(shí)線下龐大冗雜的銀行體系導(dǎo)致監(jiān)管環(huán)境復(fù)雜、科技能力的滯后。在需求與供給嚴(yán)重失衡之下，大量創(chuàng)新型金融科技公司涌現(xiàn)，試圖滿足市場(chǎng)需求。同時(shí)，消費(fèi)者普遍對(duì)數(shù)字化服務(wù)持開(kāi)放態(tài)度，樂(lè)于嘗試更便捷的金融科技解決方案，如移動(dòng)支付、電子錢包等，這也為金融科技的發(fā)展提供了肥沃的土壤。
人口優(yōu)勢(shì)、互聯(lián)網(wǎng)普及度、市場(chǎng)缺口、科技創(chuàng)新的開(kāi)放環(huán)境，都為金融科技的快速發(fā)展提供了天然優(yōu)勢(shì)。這聽(tīng)起來(lái)似乎很像十年前的中國(guó)，實(shí)際上，不少人認(rèn)為東南亞科技互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)將會(huì)是中國(guó)發(fā)展路徑的翻版，對(duì)于這一說(shuō)法，CEIC有自己的洞察。相較于國(guó)內(nèi)，東南亞市場(chǎng)呈現(xiàn)出更加蓬勃多元的市場(chǎng)格局。
"東南亞金融科技的發(fā)展有中國(guó)的影子，但并不完全一致。首先，東南亞的金融科技公司有區(qū)域性玩家和單個(gè)國(guó)家的領(lǐng)頭公司，大家的優(yōu)先順序各有不同，因此競(jìng)爭(zhēng)比較多元化；第二，從目前的幾大頭部電商的競(jìng)爭(zhēng)格局可以看出，相比較中國(guó)市場(chǎng)而言，東南亞市場(chǎng)能夠容納更多玩家，而金融科技尚處在早期階段，我們看到各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域還不斷有新的創(chuàng)業(yè)公司冒出來(lái)，當(dāng)然也意味著競(jìng)爭(zhēng)非常激烈；第三，與國(guó)內(nèi)相比，東南亞各國(guó)的金融監(jiān)管還尚在早期，金融科技的監(jiān)管環(huán)節(jié)相對(duì)寬松；另外還有重要的一點(diǎn)，東南亞各個(gè)國(guó)家年輕人人口比例相當(dāng)高，因此我們看到一些平臺(tái)和公司針對(duì)年輕人的產(chǎn)品和用戶習(xí)慣發(fā)展非?？欤?quot;小林分析道。
"我們認(rèn)為東南亞的金融科技賽道處在一個(gè)非常有潛力的位置，未來(lái)依舊會(huì)持續(xù)高速的增長(zhǎng)和有更多高估值的公司出現(xiàn)。"
CEIC：東南亞投資的"三板斧"
前景廣闊，增長(zhǎng)潛力巨大，然而，如何準(zhǔn)確抓住機(jī)遇是另一個(gè)關(guān)鍵課題。面對(duì)復(fù)雜多樣的投資環(huán)境與競(jìng)爭(zhēng)格局，CEIC有自己的一套完整的投資理念與方法論。一言以蔽之："順勢(shì)而為、避其鋒芒、價(jià)值投資"。
"順勢(shì)而為"是指預(yù)判大勢(shì)、前瞻布局，對(duì)所處地域的產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢(shì)有自上而下的深入研究和理解，這也是CEIC多年來(lái)在全球不同國(guó)家和地區(qū)投資的基本功。比如，縱觀東南亞國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)科技發(fā)展路徑，電商行業(yè)是東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)最大的增長(zhǎng)動(dòng)力之一，據(jù)e-Conomy 2021報(bào)告顯示，東南亞電商經(jīng)濟(jì)規(guī)模在2021年達(dá)到1200億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)60%。圍繞電商平臺(tái)的發(fā)展，配套的支付、信貸、保險(xiǎn)也得到了進(jìn)一步的長(zhǎng)足發(fā)展。CEIC瞄準(zhǔn)趨勢(shì)，避開(kāi)電商競(jìng)爭(zhēng)激烈的新加坡和印尼，在越南迅速布局了電商頭部平臺(tái)Tiki。同樣在To C端，隨著印尼人均收入和消費(fèi)能力的提升，消費(fèi)者會(huì)置換并購(gòu)買例如手機(jī)、摩托車等客單價(jià)較高的日常用品及出行工具，財(cái)物保險(xiǎn)保障需求呼之欲出，CEIC則瞄準(zhǔn)這一消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)積極投資布局了保險(xiǎn)科技公司Fuse, 該平臺(tái)以財(cái)險(xiǎn)為主，且能夠和印尼較大的流量平臺(tái)合作，極大程度上降低了獲客成本。
"在地域方面的選擇方面，我們的重點(diǎn)關(guān)注是新加坡、印尼、越南和菲律賓這幾個(gè)國(guó)家， 印尼是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)體量最大的國(guó)家，規(guī)模達(dá)到了700億美元，而越南和菲律賓則是近幾年發(fā)展速度最快的兩個(gè)東亞國(guó)家也是東南亞的人口大國(guó)，潛力不可小覷，"小林補(bǔ)充道。
第二板斧，"避其鋒芒"則是指適當(dāng)避開(kāi)蜂擁而至的熱錢和泡沫，保持理智，不斷挖掘價(jià)值洼地。比如相較于競(jìng)爭(zhēng)激烈且已經(jīng)逐漸顯示出頭部效應(yīng)的賽道，CEIC會(huì)更多地選擇發(fā)展?jié)摿μ旎ò甯?、相?duì)更早期的金融科技項(xiàng)目；而"價(jià)值投資"，指實(shí)實(shí)在在從市場(chǎng)需求出發(fā)，堅(jiān)持投資具有技術(shù)壁壘和核心價(jià)值的、能解決市場(chǎng)痛點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值主義，這也一直是CEIC團(tuán)隊(duì)秉承的投資理念。例如，在2B端，CEIC團(tuán)隊(duì)關(guān)注到東南亞的中小企業(yè)群體龐大，對(duì)GDP貢獻(xiàn)超過(guò)40%, 但這些企業(yè)群體普遍面臨2B支付方式單一、現(xiàn)金為主的支付效率低下、銀行服務(wù)滲透率低、經(jīng)營(yíng)數(shù)字化低等問(wèn)題，CEIC因此在印尼布局了2B的創(chuàng)新型金融科技公司Aspire，該公司可以有效地解決企業(yè)支付、交易及借貸方面的需求痛點(diǎn)。這樣的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目特性與CEIC的投資哲學(xué)一脈相承。
展望東南亞金融科技未來(lái)發(fā)展，小林分析分享了三大趨勢(shì)：其一，科技巨頭不斷拓展自身業(yè)務(wù)范圍，完善商業(yè)版圖，覆蓋更多消費(fèi)場(chǎng)景；其二，2C端金融科技賽道會(huì)持續(xù)保持激烈競(jìng)爭(zhēng)，新晉玩家入局門檻和成本不斷升高，比如支付細(xì)分賽道；其三，B2B及SaaS賽道逐漸崛起，中小型企業(yè)的數(shù)字化改革的進(jìn)程中蘊(yùn)藏著大量的好機(jī)會(huì)。
"未來(lái)我們會(huì)在2C和2B方面持續(xù)發(fā)力，但側(cè)重點(diǎn)略有不同。在2C角度，我們會(huì)更關(guān)注除了支付以外的金融科技賽道，包括財(cái)富管理、保險(xiǎn)科技及數(shù)字銀行等行業(yè)。我們認(rèn)為隨著互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率的提升及支付手段的升級(jí)，消費(fèi)者對(duì)于金融科技的需求面也會(huì)更加全面，從簡(jiǎn)單的線上支付擴(kuò)展到理財(cái)、投資等等金融需求；2B層面來(lái)看，我們會(huì)持續(xù)關(guān)注并布局在B2B電商、數(shù)字化管理工具和金融SaaS等賽道，目前中小企業(yè)數(shù)字化覆蓋率還處在較低水平，我們認(rèn)為未來(lái)還有很大的發(fā)展?jié)摿Α?quot;
CE Innovation Capital（"CEIC"）發(fā)起成立于2016年2月，主要投資于全球金融科技、前沿科技、企業(yè)服務(wù)、新消費(fèi)平臺(tái)、數(shù)字醫(yī)療等領(lǐng)域公司。該基金被CB Insights評(píng)為"金融科技獨(dú)角獸投資人全球前九強(qiáng)"，并在專注于金融科技的投資銀行Financial Technology Partners編撰的《2019金融科技年鑒》中名列 "最活躍的企業(yè)風(fēng)投團(tuán)隊(duì)"榜單。該基金于第六屆朗迪美國(guó)峰會(huì)上被提名為"最佳金融科技股權(quán)投資基金"，并在2020年上榜投中榜"中國(guó)金融科技行業(yè)最佳投資機(jī)構(gòu)Top 10"，2021年被亞洲知名媒體《財(cái)資》評(píng)為年度最佳金融科技投資機(jī)構(gòu)。該基金近期同時(shí)獲評(píng)CB Insights"2021年度全球最佳產(chǎn)業(yè)基金排行榜"第七位以及"2021四季度全球金融科技產(chǎn)業(yè)基金排行榜"第三位。官方微信公號(hào)為CE Innovation Capital
官網(wǎng)：http://www.ceinnovationcap.com/
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