深圳2010年9月27日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券策略研究小組發(fā)布一周投資策略，主要內(nèi)容如下：
節(jié)前兩周，A 股市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)跡象，行業(yè)方面延續(xù)了結(jié)構(gòu)性特征。醫(yī)藥、航天軍工、食品飲料、電力設(shè)備以及批發(fā)零售等強(qiáng)勢(shì)行業(yè)仍然占據(jù)漲幅榜前列，但8月份跌幅較大、近期因人民幣升值利好而大幅上漲的航空類股位居榜首，除此之外，傳媒、公用事業(yè)以及電力等弱勢(shì)行情也表現(xiàn)較好。
8月份主要大城市房地產(chǎn)成交量有不同程度的回升，后續(xù)政策導(dǎo)向不明朗。8月份北京、上海和深圳的住宅成交套數(shù)環(huán)比增加15%、20%和77%；均價(jià)環(huán)比上升7%、0.7%和7%。自9月中旬開始，住建部和銀監(jiān)會(huì)組成聯(lián)合檢查組，對(duì)主要一線城市第二套住房貸款政策的執(zhí)行落實(shí)情況進(jìn)行檢查，檢查結(jié)果將在國(guó)慶長(zhǎng)假后向國(guó)務(wù)院匯報(bào)。屆時(shí)，決策層將對(duì)4月以來的樓市調(diào)控效果進(jìn)行評(píng)判，并就下一階段的調(diào)控工作做出部署。
歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度緩慢。美國(guó)8月份世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)上升0.3%，高于市場(chǎng)預(yù)期的0.2%。但在住房市場(chǎng)上，由于缺乏政府的稅收激勵(lì)措施，消費(fèi)者對(duì)房屋購(gòu)買依持謹(jǐn)慎態(tài)度，8月份美國(guó)預(yù)售屋銷量與上月持平，低于市場(chǎng)預(yù)期且同比下降28.9%；與此同時(shí)，受飛機(jī)和汽車訂單大幅減少拖累，美國(guó)8月份耐用品訂單減少1.3%，降幅超過預(yù)期；德國(guó)9月份商業(yè)景氣指數(shù)由8月份的106.7升至106.8，暫時(shí)緩解了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力衰竭的擔(dān)憂；法國(guó)8月份失業(yè)人數(shù)溫和上升，市場(chǎng)對(duì)失業(yè)人數(shù)已見頂?shù)南Ｍ茰?；而在英?guó)，央行貨幣政策委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要顯示，由于英國(guó)及海外私營(yíng)部門需求復(fù)蘇所面臨的阻力比預(yù)期更強(qiáng)，且經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加，未來該行出臺(tái)刺激措施的可能性在增加。
市場(chǎng)趨勢(shì)：糾結(jié)未解。
房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖可能招致政府的重視并醞釀新的政策；在 CPI 未發(fā)生回落的情況下，工業(yè)增加值和 M 2已開始回升，這意味著,要么經(jīng)濟(jì)環(huán)比開始見底回升了但 CPI 中期內(nèi)不會(huì)回落，要么政府需要再次踩剎車來控制 CPI 而容忍經(jīng)濟(jì)再回落一程；市場(chǎng)層面，中小盤股票估值高高在上，而那些受制于政策壓制的大盤股估值低但不受歡迎?？傊?，市場(chǎng)的糾結(jié)目前沒有得到任何解決。結(jié)構(gòu)方面，中長(zhǎng)期內(nèi)的投資機(jī)會(huì)，招商證券策略研究小組仍建議在消費(fèi)品、新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排和新疆板塊等這些很可能成為下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力的領(lǐng)域中尋找。
