創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)特別研討會(huì)成功舉辦“VIE 架構(gòu)”塵埃落定特別研討會(huì)
北京2011年8月25日電 /美通社亞洲/ -- VIE 架構(gòu)之惑，雖因馬云而起，但卻很難隨馬云和雅虎、軟銀的協(xié)議一同淡出人們的視野?？勺兝鎸?shí)體（Variable Interest Entities，簡(jiǎn)稱 VIE），開始成為縈繞在諸多中國(guó)企業(yè)家腦海中的一個(gè)名詞，一個(gè)與75號(hào)令緊密相關(guān)的阻擋在互聯(lián)網(wǎng)等受到海外融資限制行業(yè)的“險(xiǎn)關(guān)”。在 VIE 架構(gòu)庇護(hù)下成功在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)（占中國(guó)企業(yè)海外上市總量的42% - 截至2011年4月），能否在馬云引發(fā)的 VIE 波瀾下，繼續(xù)獨(dú)善其身？大批意欲赴海外上市融資的中國(guó)企業(yè)，還能不能分享到 VIE 大餐？這些問題即便現(xiàn)在還不可能有確切的答案，但在創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)近期剛剛成功舉辦的“VIE 架構(gòu)”特別研討會(huì)上，人們得到了更多的答案選擇。
2011年8月17日下午，由 CEBEX 集團(tuán)旗下品牌創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)·商業(yè)-法律系列（CE-Legal）舉辦的“VIE 架構(gòu)、75號(hào)令及相關(guān)稅務(wù)事宜的專業(yè)探討：創(chuàng)始人與 CEO 特別研討會(huì)”（VIE，SAFE Circular 75，and Related Tax Obstacles：A Seminar for Founders and CEOs），在北京美洲俱樂部完美收官。本次論壇由凱威萊德國(guó)際律師事務(wù)所（Cadwalader, Wickersham & Taft LLP）和漢坤律師事務(wù)所傾情贊助，吸引了眾多專注 VIE 領(lǐng)域的律師、會(huì)計(jì)師和企業(yè)高管的參與，共同就上述三大論壇話題進(jìn)行了深入的分析和激烈的探討。
首先，研討會(huì)由來自凱威萊德國(guó)際律師事務(wù)所的亞洲合伙管理人和大中華區(qū)域主管李大誠(chéng)（Rocky Lee）深入闡述并分析了與 VIE 架構(gòu)相關(guān)的各方面問題。他指出：一般而言，設(shè)立 VIE 架構(gòu)的目的是使外國(guó)投資者能夠獲得對(duì)國(guó)內(nèi)某一領(lǐng)域（外國(guó)直接投資受到限制的領(lǐng)域）經(jīng)營(yíng)公司的實(shí)際控制權(quán)，這些限制領(lǐng)域包括教育、醫(yī)療、電信、媒體以及廣告行業(yè)等。隨后，李大誠(chéng)還介紹了典型 VIE 架構(gòu)的框架圖，使大家對(duì) VIE 架構(gòu)有了更清晰、直觀的認(rèn)識(shí)。
隨后，他還提到一個(gè)成熟的 VIE 架構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備的6大重要因素，即跨境交易的稅收效率、符合中國(guó)各省及當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)、遵守上市所有適用的美國(guó)/香港及其他國(guó)際法律、通過 VIE 協(xié)議直接或間接控制國(guó)內(nèi)持牌公司、遵守美國(guó) GAAP/IFRS/IAS 的整合財(cái)務(wù)報(bào)表，以及投資工具投資者和國(guó)內(nèi)持牌公司法律擁有者之間的利益協(xié)調(diào)等。
盡管 VIE 架構(gòu)在某種程度上能夠?yàn)楹Ｍ馔顿Y者以及中國(guó)海外上市企業(yè)等提供便利，但 VIE 架構(gòu)自身仍然存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)上，李大誠(chéng)剖析了新加坡在線游戲公司 Gigamedia 以及2011年3月因中國(guó)政府認(rèn)為其 VIE 架構(gòu)違反國(guó)家政策而推遲美國(guó)上市的寶生鋼鐵等公司的案例。
而隨著支付寶事件的爆發(fā)，人們對(duì) VIE 架構(gòu)的擔(dān)憂持續(xù)升級(jí)。未來，在中國(guó) VIE 架構(gòu)將會(huì)如何發(fā)展呢？對(duì)此，李大誠(chéng)指出，目前中國(guó)政府并未明確表示禁止 VIE 架構(gòu)的使用，但作為投資者在投資較敏感領(lǐng)域比如在線支付領(lǐng)域時(shí)應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，而公司在建立 VIE 架構(gòu)或評(píng)估已有框架是否成熟時(shí)也需請(qǐng)教有豐富經(jīng)驗(yàn)的法律機(jī)構(gòu)等。
之后，漢坤律師事務(wù)所合伙人李朝應(yīng)先生發(fā)表了題為“境內(nèi)居民通過境外特殊目外匯管理熱點(diǎn)的公司融資及返程投資法律問題解析”的主題演講，其中詳細(xì)闡述了境內(nèi)居民境外融資常用結(jié)構(gòu)、境內(nèi)居民境外投（融）資監(jiān)管法律架構(gòu)、75號(hào)文概述 -- 由審批到登記、75號(hào)文登記的熱點(diǎn)問題等內(nèi)容。
自2005年11月1日開始，國(guó)家外匯管理局規(guī)定境內(nèi)居民在境外設(shè)立或控制特殊目的公司并返程投資，需要根據(jù)75號(hào)文辦理相關(guān)登記，并先后頒布了三份關(guān)于75號(hào)文的操作規(guī)程，現(xiàn)行有效的最新的操作規(guī)程則是2011年7月1日起剛剛實(shí)施的《境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資簡(jiǎn)稱及返程投資外匯管理操作規(guī)程》。因此，在此次研討會(huì)上，李朝應(yīng)律師著重講解了剛剛出臺(tái)的19號(hào)文對(duì)目前75號(hào)文登記帶來的變化以及未辦理75號(hào)文登記的法律后果，比如世紀(jì)佳緣因“75號(hào)文”登記導(dǎo)致出資境內(nèi)子公司失敗等。
鑒于2011年 VIE 架構(gòu)受到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的空前關(guān)注，李朝應(yīng)律師表示，外管局可能會(huì)對(duì) VIE 結(jié)構(gòu)進(jìn)行更為嚴(yán)格的監(jiān)管。此外，在特定的境外融資項(xiàng)目中，公司需要與主管外管局保持密切的溝通。
除了需要注意法律問題外，對(duì)個(gè)人及商業(yè)相關(guān)稅務(wù)的不同程度的理解，也會(huì)影響到一家公司的成長(zhǎng)。為此，畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所（KPMG）稅務(wù)合伙人張豪女士特別就中國(guó)企業(yè) IPO 進(jìn)程中的不同階段的稅務(wù)問題進(jìn)行了講解，并著重強(qiáng)調(diào)了較為復(fù)雜的 VIE 架構(gòu)下企業(yè)需注意的稅收及外匯問題。此外，她還闡述了在稅收居所、實(shí)益擁有權(quán)以及退出策略這三個(gè)方面如何有效控制稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以便最小化稅務(wù)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的影響。
在最后的小組討論環(huán)節(jié)，論壇邀請(qǐng)到了北大光華管理學(xué)院會(huì)計(jì)系客座教授 Paul GILLIS 擔(dān)任主持人，探討企業(yè)有效解決法規(guī)與稅務(wù)問題的最優(yōu)策略。在這一環(huán)節(jié)，Paul GILLS 擬設(shè)了一個(gè)情景，即幫助其中國(guó)朋友的一家公司成功在美國(guó)納斯達(dá)克上市，此時(shí)三位演講嘉賓臨時(shí)組成了智囊團(tuán)，為其公司在成長(zhǎng)每個(gè)階段面對(duì)的相關(guān)法律及稅務(wù)問題出謀劃策。這種新穎的討論方式在與會(huì)者中引起了激烈的反響，同時(shí)也更為積極、有效地解答了參會(huì)者的疑惑與問題。
會(huì)后，作為此次論壇的主辦方，CEBEX 集團(tuán)總裁、創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)創(chuàng)始人兼總裁 Eric L. Schmidt先生表示：“VIE 架構(gòu)已經(jīng)在中國(guó)使用了10年時(shí)間，隨著中國(guó)市場(chǎng)全球化的不斷加劇，海外投資者應(yīng)對(duì)中國(guó)企業(yè)的發(fā)展充滿信心，對(duì)中國(guó)法律法規(guī)及政策充滿信心，而不能因?yàn)槟承﹤€(gè)例，就對(duì)中國(guó)企業(yè)，尤其是中國(guó)初創(chuàng)企業(yè)失去信心。”
關(guān)于本次論壇的更多信息，請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注后續(xù)相關(guān)報(bào)道和創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)（China Entrepreneurs）制作的官方出版物。
關(guān)于創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)
創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)是 CEBEX 集團(tuán)旗下品牌，該集團(tuán)除了擁有創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)之外，還擁有聚焦綠色中國(guó)（CCF）、China Events & Logistics Co.(CELC)、創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)資本市場(chǎng)系列（CE Premier）、創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)產(chǎn)業(yè)系列（CE Industry）、創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)基金系列（CE Funds）、創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)國(guó)際系列（CE International）、創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)創(chuàng)業(yè)-法律系列（CE Legal）等多個(gè)知名行業(yè)平臺(tái)品牌，以及位于北京 CBD 的兩座國(guó)際創(chuàng)業(yè)中心。
CEBEX 集團(tuán)總裁 Eric L. Schmidt 先生于2003年創(chuàng)立了創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)，并逐步將其打造成為中國(guó)創(chuàng)業(yè)家和企業(yè)家的交流平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)中國(guó)精英會(huì)現(xiàn)已成長(zhǎng)為中國(guó)企業(yè)家和投資人團(tuán)體的核心力量。
