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恒泰君安:供過(guò)于求 大宗商品尋底趨勢(shì)不減

2016-01-04 10:05

財(cái)經(jīng)頭條網(wǎng)快訊:2015年末最后幾個(gè)交易日,主要大宗原材料價(jià)格紛紛連續(xù)上漲,到最后一個(gè)交易日,全球第一大宗商品——原油的兩大市場(chǎng)基準(zhǔn)油價(jià)均收漲,WTI原油價(jià)格收于每桶37.04美元,布倫特原油價(jià)格則收?qǐng)?bào)每桶37.28美元。

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根據(jù)恒泰君安研究院給出的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),彭博大宗商品指數(shù)2015年整體下跌近25%,其中原油的暴跌令人記憶猶新,2015年WTI原油價(jià)格下跌30%,從當(dāng)初的100美元/每桶跌至現(xiàn)在的37美元/每桶,平均價(jià)格創(chuàng)出2004年以來(lái)最低。全年美國(guó)原油供應(yīng)量增加1.02億桶,根據(jù)官方數(shù)據(jù),是至少1920年以來(lái)最大增幅。油價(jià)2013年以來(lái)重挫62%,超過(guò)了1997-1998年亞洲金融危機(jī)導(dǎo)致的跌幅。

與此同時(shí),包括銅、橡膠以及軟商品棉花等商品也都紛紛收紅,其中被譽(yù)為“經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)博士”的銅期貨價(jià)格最后兩周漲逾2%,上海期貨交易所銅價(jià)回到每噸3.6萬(wàn)元上方,帶動(dòng)跟蹤一攬子大宗原材料價(jià)格表現(xiàn)的商品綜合指數(shù)脫離了之前創(chuàng)下的低位。

但是,年末“沖刺”終難掩全年頹勢(shì),大宗商品已連續(xù)兩年成全球表現(xiàn)最差的資產(chǎn)類(lèi)別。統(tǒng)計(jì)顯示,在國(guó)際市場(chǎng)上,CRB指數(shù)累計(jì)較前一年大跌23%,是2008年全球金融危機(jī)以來(lái)跌幅最大的一年,指數(shù)一度刷新1986年有數(shù)據(jù)以來(lái)的歷史新低。

當(dāng)前原油市場(chǎng)與2008年全球金融危機(jī)下的油價(jià)下行的共同之處是下行壓力都較大,不同的是2008年全球金融危機(jī)油價(jià)的回落更多是曇花一現(xiàn),而目前的探底則是供需壓力下的價(jià)值回歸,后期市場(chǎng)底部很可能跌至30美元。

國(guó)際油價(jià)的表現(xiàn)顯然不及預(yù)期,2015年全年油價(jià)跌幅近30%,隨著美國(guó)原油出口禁令的解除,40年來(lái)首次出口原油,加上傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)俄羅斯、沙特等深陷財(cái)政危機(jī),苦苦支撐的局面還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束,油價(jià)的跌幅僅僅還是一個(gè)開(kāi)始。

展望2016,多數(shù)的大宗商品依然面臨較大的下行壓力,由于供過(guò)于求的效應(yīng)繼續(xù)影響,原油以及黃金等大宗商品可能繼續(xù)下挫,不排除部分原材料價(jià)格2016年或再現(xiàn)兩位數(shù)的跌幅,大宗原材料價(jià)格的尋底進(jìn)程依然持續(xù)。

消息來(lái)源:財(cái)經(jīng)頭條網(wǎng)