導(dǎo)語(yǔ)：金融可以成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型、企業(yè)發(fā)展低碳技術(shù)的有力槓桿。
碳中和是全球各國(guó)高質(zhì)量發(fā)展和高水平保護(hù)的發(fā)展轉(zhuǎn)型競(jìng)賽，也是技術(shù)創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新的競(jìng)賽，中國(guó)應(yīng)通過(guò)碳達(dá)峰、碳中和這個(gè)重要的機(jī)遇期，努力創(chuàng)新發(fā)展機(jī)制，形成低排放的發(fā)展模式，跟上時(shí)代的潮流。在這個(gè)過(guò)程中，金融可以發(fā)揮重要的槓桿作用。
由港股100強(qiáng)研究中心主辦、財(cái)華社協(xié)辦的「雙循環(huán)時(shí)代的金融全球化」係列沙龍第五期6月3日在線舉行，本期主題「助力碳中和，創(chuàng)造新價(jià)值」，聚焦碳中和目標(biāo)對(duì)上市公司的影響以及帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。本次活動(dòng)特別邀請(qǐng)到國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化戰(zhàn)略研究和國(guó)際合作中心首任主任、學(xué)術(shù)委員會(huì)主任李俊峰，國(guó)網(wǎng)能源研究院電網(wǎng)所智能電網(wǎng)研究室主任代賢忠，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院副院長(zhǎng)、綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人施懿宸，北京綠色交易所常務(wù)副總經(jīng)理王輝軍，中國(guó)銀行（香港）有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰，天風(fēng)證券資產(chǎn)證券化與REITs負(fù)責(zé)人、中國(guó)保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)資產(chǎn)證券化專委會(huì)委員黃長(zhǎng)清，興業(yè)研究首席綠色金融分析師錢立華，洞視科技聯(lián)合創(chuàng)始人&CEO陳敬倫，盈立證券研究部總監(jiān)陳偉聰?shù)葋?lái)自政府機(jī)構(gòu)、高校、金融科技機(jī)構(gòu)等的權(quán)威專家，共同圍繞「碳中和」對(duì)上市公司的影響、金融如何引領(lǐng)碳市場(chǎng)變革展開(kāi)了一輪高端對(duì)話。
以下是精彩觀點(diǎn)回放：
「人類必須告別資源依賴走向技術(shù)依賴，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式是大勢(shì)所趨?！箛?guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化戰(zhàn)略研究和國(guó)際合作中心首任主任、學(xué)術(shù)委員會(huì)主任李俊峰表示，碳中和的本質(zhì)是從資源依賴走向技術(shù)依賴的發(fā)展轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，是一場(chǎng)長(zhǎng)期的、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的係統(tǒng)性變革，其中包括增長(zhǎng)方式、能源係統(tǒng)和生活方式的三大方面的發(fā)展轉(zhuǎn)型。中國(guó)一直是全球應(yīng)對(duì)氣候變化問(wèn)題的參與者、貢獻(xiàn)者和領(lǐng)導(dǎo)者，我們既要認(rèn)識(shí)到碳達(dá)峰的困難和挑戰(zhàn)，同時(shí)也要看到中國(guó)已經(jīng)能夠預(yù)見(jiàn)到「頂峰」，能源消費(fèi)量已經(jīng)從「十三五」時(shí)期開(kāi)始持續(xù)下降，尤其是煤炭消費(fèi)一直沒(méi)有超過(guò)2013年的水平，中國(guó)碳達(dá)峰已經(jīng)具備一定的基礎(chǔ)條件。另外我們也應(yīng)該看到，儘管仍存在各種不確定性，碳中和是全球各國(guó)的高質(zhì)量發(fā)展和高水平保護(hù)的發(fā)展轉(zhuǎn)型的競(jìng)賽，也是技術(shù)創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新的競(jìng)賽。我們應(yīng)該通過(guò)碳達(dá)峰、碳中和這個(gè)重要的機(jī)遇期，努力創(chuàng)新發(fā)展機(jī)制，形成低排放的發(fā)展模式，努力跟上時(shí)代的潮流。
國(guó)網(wǎng)能源研究院電網(wǎng)所智能電網(wǎng)研究室主任代賢忠表示，我國(guó)二氧化碳排放主要來(lái)自於能源燃燒，其中電力領(lǐng)域和工業(yè)領(lǐng)域各佔(zhàn)40%，因此，電力領(lǐng)域和工業(yè)領(lǐng)域是減排領(lǐng)域的重中之重，需加快實(shí)施能源轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)行動(dòng)。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和佈局，提高終端電氣化水平，是實(shí)現(xiàn)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰、碳中和的關(guān)鍵舉措，而電力轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在於構(gòu)建以新能源為主體的新型電力係統(tǒng)，且需從過(guò)去主要由供給側(cè)發(fā)力，轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o側(cè)和需求側(cè)協(xié)同發(fā)力，調(diào)動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈和全社會(huì)資源共同行動(dòng)。電力領(lǐng)域在我國(guó)碳減排格局中處?kù)蛾P(guān)鍵環(huán)節(jié)，起到承接工業(yè)、建築、交通等領(lǐng)域的碳排放轉(zhuǎn)移的作用，以電力晚達(dá)峰支撐其他領(lǐng)域儘早達(dá)峰。他還表示，碳排放具有復(fù)雜的跨時(shí)空負(fù)外部性，當(dāng)前價(jià)格信號(hào)難以完全反映外部成本，低碳技術(shù)和產(chǎn)品具有較高的綠色溢價(jià)，需要協(xié)同創(chuàng)新碳稅、碳交易、電力市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)政策、社會(huì)政策等政策機(jī)制疏導(dǎo)相關(guān)成本。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院副院長(zhǎng)、長(zhǎng)三角綠色價(jià)值投資研究院院長(zhǎng)施懿宸教授結(jié)合目前中國(guó)「30·60」碳中和目標(biāo)和國(guó)內(nèi)外ESG主流投資的機(jī)遇與挑戰(zhàn)展開(kāi)分析與分享。施教授從全球聯(lián)合應(yīng)對(duì)氣候變化的迫切性為開(kāi)端，明確在低碳經(jīng)濟(jì)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)的新發(fā)展形式下，以綠色金融2.0版本的轉(zhuǎn)型金融為觸點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)非綠主體的減排降碳是全球碳中和實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。ESG作為衡量可持續(xù)發(fā)展能力實(shí)踐工具，在深化可持續(xù)發(fā)展意識(shí)和引導(dǎo)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展及轉(zhuǎn)型的同時(shí)，ESG投資因領(lǐng)先於市場(chǎng)收益率且有效抵禦市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，已成為國(guó)際市場(chǎng)主流策略之一。值得注意的是，ESG投資產(chǎn)品和市場(chǎng)在加速發(fā)展的同時(shí)，還存在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)不適配中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，這個(gè)挑戰(zhàn)亟待解決。
北京綠色交易所常務(wù)副總經(jīng)理王輝軍表示，在雙碳目標(biāo)的引領(lǐng)下，全國(guó)統(tǒng)一的碳市場(chǎng)的進(jìn)程大大加快。2021年迎來(lái)中國(guó)碳市場(chǎng)的真正元年。碳交易對(duì)上市公司的直接影響包括購(gòu)碳成本、更換節(jié)能減排設(shè)備或投資低碳技術(shù)項(xiàng)目的資金投入等，短期看增加成本，長(zhǎng)期看有利於增加企業(yè)價(jià)值，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。他認(rèn)為，企業(yè)的未來(lái)碳排放權(quán)的內(nèi)在價(jià)值會(huì)不斷上升，碳排放權(quán)價(jià)格對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響也會(huì)更大，因此企業(yè)如何合理規(guī)劃碳資產(chǎn)會(huì)越來(lái)越重要。同時(shí)，隨著碳抵質(zhì)押、碳基金等各種碳金融產(chǎn)品的發(fā)展，碳排放權(quán)市場(chǎng)的存在使得高碳排放量企業(yè)的融資成本升高，對(duì)市場(chǎng)上的資金有一定的優(yōu)化配置作用。
中國(guó)銀行（香港）有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰表示，在後疫情時(shí)代，氣候變化成為國(guó)際銀行業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一，銀行面臨氣候風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的挑戰(zhàn)：衝擊銀行貸款質(zhì)量，導(dǎo)致更多不可預(yù)測(cè)的資產(chǎn)減值和核銷，增加風(fēng)控成本，降低銀行利潤(rùn)；給投資者和股東帶來(lái)壓力，影響銀行的投資和穩(wěn)定評(píng)級(jí)；增加聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)；增加監(jiān)管及合規(guī)壓力。氣候風(fēng)險(xiǎn)包括實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)則分為短期風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，影響銀行業(yè)除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)之外的六大風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)則包括為了抑制氣候變化而進(jìn)行的政策、法規(guī)、市場(chǎng)需求調(diào)整和商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，與銀行業(yè)除利率風(fēng)險(xiǎn)之外的七大風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。國(guó)際銀行業(yè)從情景分析和壓力測(cè)試兩個(gè)角度加強(qiáng)氣候風(fēng)險(xiǎn)管理，衡量氣候變化對(duì)銀行業(yè)運(yùn)營(yíng)和聲譽(yù)的直接影響，評(píng)估氣候風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)路徑。國(guó)際銀行業(yè)將繼續(xù)從治理體係，風(fēng)險(xiǎn)管理，員工培訓(xùn)等角度，進(jìn)一步提高對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力。
天風(fēng)證券資產(chǎn)化與REITs負(fù)責(zé)人、中國(guó)保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)資產(chǎn)證券化專業(yè)委員會(huì)委員黃長(zhǎng)清對(duì)綠色債券與資產(chǎn)證券化市場(chǎng)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)做出前瞻性的分析。他結(jié)合綠色債券的發(fā)行現(xiàn)狀、綠色債券募集資金投向的領(lǐng)域以及相關(guān)最新政策動(dòng)態(tài)，指出綠色債券具有多快好省的融資優(yōu)勢(shì)，未來(lái)大有可為；同時(shí)對(duì)綠色資產(chǎn)證券化進(jìn)行了解讀，指出綠色資產(chǎn)證券的主要模式包括「資產(chǎn)綠、投向綠、主體綠」，分析了綠色資產(chǎn)證券化發(fā)展趨勢(shì)、碳中和資產(chǎn)證券化的案例成果。
興業(yè)研究首席綠色金融分析師錢立華表示，碳中和目標(biāo)下綠色金融迎來(lái)的發(fā)展機(jī)遇主要包括兩個(gè)方面，一是綠色金融最主要參與綠色債券和綠色信貸兩大市場(chǎng)的空間被打開(kāi)。銀行等金融機(jī)構(gòu)無(wú)論是作為綠色債券市場(chǎng)重要的發(fā)行方、投資方還是承銷機(jī)構(gòu)，快速發(fā)展的綠色債券市場(chǎng)都將給他們帶來(lái)巨大的業(yè)務(wù)機(jī)遇。碳中和未來(lái)需要超過(guò)百萬(wàn)億的資金需求，綠色信貸在目前12萬(wàn)億的基礎(chǔ)上未來(lái)還有數(shù)倍的增長(zhǎng)空間，有望迎來(lái)一個(gè)快速發(fā)展時(shí)期。二是在碳中和目標(biāo)下，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)會(huì)將綠色金融作為戰(zhàn)略提升的契機(jī)，把應(yīng)對(duì)氣候變化融入到機(jī)構(gòu)的發(fā)展理念、願(yuàn)景與戰(zhàn)略規(guī)劃中。
她表示，綠色金融也面臨兩方面挑戰(zhàn)，一是氣候風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，面對(duì)物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，尤其是化石燃料未來(lái)可能成為擱淺風(fēng)險(xiǎn)在加大，金融機(jī)構(gòu)需要在風(fēng)險(xiǎn)管理中，不斷加強(qiáng)氣候和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理；二是氣候信息披露的挑戰(zhàn)，在國(guó)際國(guó)內(nèi)不斷推動(dòng)氣候環(huán)境信息披露的情況下，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行詳細(xì)的氣候環(huán)境信息披露也將成為一大趨勢(shì)。
洞視科技聯(lián)合創(chuàng)始人 & CEO陳敬倫圍繞「ESG+人工智能」主題，從金融科技、人工智能角度出發(fā)，分享了ESG?業(yè)資產(chǎn)、資金端的痛點(diǎn)，以及AI推薦和引擎從評(píng)級(jí)、量化行業(yè)ESG表現(xiàn)的時(shí)候，對(duì)ESG的識(shí)別、檢測(cè)以及投資機(jī)遇甄別和發(fā)現(xiàn)有著巨大的幫助。目前很多評(píng)級(jí)公司都在用AI預(yù)測(cè)，宏觀「AI+ESG」的趨勢(shì)已經(jīng)確定，「AI+ESG」商業(yè)化是很大的機(jī)遇。
盈立證券研究部總監(jiān)陳偉聰提出了在碳達(dá)峰與新能源領(lǐng)域未來(lái)的投資方向，提出了港股市場(chǎng)投資建議，分析了太陽(yáng)能、風(fēng)能等綠色能源的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
港股100強(qiáng)研究中心的宗旨是建立一個(gè)國(guó)際知名的具有領(lǐng)先地位的開(kāi)放式研究平臺(tái)，依託港股100強(qiáng)的品牌和資源優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)守開(kāi)放、包容、前瞻的研究視野，匯聚政商學(xué)界頂尖專家團(tuán)隊(duì)，通過(guò)學(xué)術(shù)研究、應(yīng)用研究、政策研究和金融實(shí)踐，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)生可觀的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)價(jià)值。研究中心以「緊隨國(guó)家戰(zhàn)略，服務(wù)國(guó)家發(fā)展」為己任，致力於在國(guó)家經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上發(fā)揮重要作用，為香港資本市場(chǎng)提供有價(jià)值的觀點(diǎn)，樹(shù)立專業(yè)化的投資指引，為用戶提供權(quán)威與前瞻性的投資參考，成為參與和影響政府決策、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量。
