北京2014年7月28日電 /美通社/ -- 世界知名的投資咨詢機(jī)構(gòu)韜?；輴偅∟YSE, NASDAQ: TW）與《金融時報(bào)》共同發(fā)布的一項(xiàng)研究顯示，2013年全球百強(qiáng)另類投資管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)模總額高達(dá)3.3萬億美元，而這一數(shù)字在2012年為3.1萬億美元。
這份題為《全球另類投資調(diào)查》的報(bào)告共調(diào)研了七個資產(chǎn)類別與七種類型的投資者。調(diào)查顯示，在百強(qiáng)另類投資管理公司中，不動產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)模高居榜首（占比31%，突破1萬億美元），其后依次為私募股權(quán)基金管理公司（占比23%，達(dá)7530億美元）、對沖基金（占比22%，達(dá)7240億美元）、私募股權(quán)母基金（PEFoF）（占比10%，達(dá)3220億美元）、對沖基金母基金（FoHF）（占比5%，達(dá)1730億美元）、基礎(chǔ)設(shè)施投資（占比4%，達(dá)1210億美元）及大宗商品（占比2%，達(dá)790億美元）。
今年的調(diào)查首次列出了不動產(chǎn)*和流動性較差的信貸，此外還包括各個領(lǐng)域中資產(chǎn)管理規(guī)模（AuM）較大的管理公司。更全面的研究數(shù)據(jù)顯示，全球另類資產(chǎn)管理總規(guī)模目前已經(jīng)達(dá)到5.7萬億美元，其中各資產(chǎn)類別的占比與百強(qiáng)另類投資管理公司內(nèi)的比例相似，但有兩個例外，分別是不動產(chǎn)和對沖基金，前者的占比降至24%，后者則升至27%。
韜?；輴傊袊鴧^(qū)投資咨詢總經(jīng)理毛曉佟表示：“過去11年的研究報(bào)告顯示，各類投資者對另類資產(chǎn)的配置幾乎每年都在增長。不僅另類資產(chǎn)的投資者擴(kuò)展至保險(xiǎn)公司和主權(quán)財(cái)富基金，其投資范圍也不再僅限于對沖基金和基礎(chǔ)設(shè)施投資之類，更是增加了不動產(chǎn)、流動性較差的信貸及大宗商品。另類資產(chǎn)投資占全球養(yǎng)老基金總額的比例從15年前的5%升高至今天的18%左右，也不足為奇?！?/p>
通過研究一系列范圍廣泛的機(jī)構(gòu)投資者，結(jié)果顯示，在百強(qiáng)另類資產(chǎn)管理公司所管理的資產(chǎn)中，養(yǎng)老金資產(chǎn)占到了三分之一（33%），其后依次為財(cái)富管理公司（18%）、保險(xiǎn)公司（9%）、主權(quán)財(cái)富基金（6%）、銀行（3%）、母基金（3%）及捐贈金與基金會（3%）。
毛曉佟補(bǔ)充道：“全球養(yǎng)老基金在繼續(xù)尋找新的投資機(jī)遇，另類投資一直并將繼續(xù)是其資金配比投入較大的領(lǐng)域。在繼續(xù)作為傳統(tǒng)另類投資管理公司重要投資者的同時，養(yǎng)老基金還積極投資于新型另類投資，例如不動產(chǎn)和流動性較差的信貸。但他們絕不是投資于頂級另類投資管理公司的唯一機(jī)構(gòu)投資者。保險(xiǎn)公司、捐贈金與基金會、主權(quán)財(cái)富基金的需求正在增加，由于對投資回報(bào)的競爭未來依然激烈，這種需求只會增加不會減少。”
研究顯示，百強(qiáng)管理公司繼續(xù)將北美視為另類資本較大的投資目的地（占比45%），唯一例外的是基礎(chǔ)設(shè)施投資，這一資產(chǎn)類別更多地投入到了歐洲。整體來看，有38%的另類資產(chǎn)投入到歐洲，7%投入到亞太地區(qū)，剩下10%則投入到世界其他地區(qū)。
在百強(qiáng)資產(chǎn)管理公司中，與上年相比，養(yǎng)老基金資產(chǎn)規(guī)模增長了近2%，達(dá)到近1.4億萬美元。不動產(chǎn)管理公司所管理的養(yǎng)老基金資產(chǎn)規(guī)模仍然較大，達(dá)到35%，其后依次是私募股權(quán)母基金（20%）、私募股權(quán)（15%）、對沖基金（12%）、基礎(chǔ)設(shè)施投資（8%）、對沖基金母基金（7%）、流動性較差的信貸（2%）及大宗商品（1%）。
毛曉佟提到：“從全球來看，養(yǎng)老基金通過增加另類資產(chǎn)，來使投資多樣化，從而幫助整體基金實(shí)現(xiàn)更可靠的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，他們對此依舊充滿信心。我們從過去五年除一類資產(chǎn)外所有資產(chǎn)類別的增長態(tài)勢中可見端倪，這種增長有時極為顯著。多數(shù)傳統(tǒng)另類資產(chǎn)類別實(shí)際上已不再被視為另類投資，而是進(jìn)行長期投資和風(fēng)險(xiǎn)利差的不同方式。因此，長期來看，另類資產(chǎn)的投資配比幾乎肯定會繼續(xù)增加，但更可能是通過直接管理公司，而不是母基金進(jìn)行實(shí)施；盡管該項(xiàng)研究指出母基金也將繼續(xù)吸引資產(chǎn)進(jìn)入?！?/p>
更全面的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，到2013年底，財(cái)富管理資產(chǎn)領(lǐng)域排名前25的公司共管理4260億美元（與2012年相同），其后依次是保險(xiǎn)資產(chǎn)領(lǐng)域排名前25的公司（共管理2750億美元，升高13%），主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)領(lǐng)域排名前25的公司（共管理1530億美元，大致未變），銀行資產(chǎn)領(lǐng)域排名前25的公司（共管理1240億美元，下降23%），母基金領(lǐng)域排名前25的公司（共管理1000億美元，下降16%）及捐贈金與基金會領(lǐng)域排名前25的公司（共管理830億美元，升高15%）。
毛曉佟說：“全球金融危機(jī)期間，投資者不斷從單純持有股票作為主要成長型資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向更多地參與另類資產(chǎn)投資；韜睿惠悅預(yù)計(jì)這種情況未來將會持續(xù)。我們認(rèn)為通過這種方式使資產(chǎn)多樣化值得一試，但投資者需謹(jǐn)慎地選擇較佳、較有效的工具，不要忘記能夠改善投資效益的低成本投資方式也在不斷增加，此類方式所需的管理及費(fèi)用較少，比如使用Smart Beta方式，這在另類投資領(lǐng)域極為顯著?！?/p>
根據(jù)該調(diào)查，麥格理集團(tuán)（Macquarie Group）是較大的基礎(chǔ)設(shè)施投資管理公司，管理資產(chǎn)金額高達(dá)960億美元，在總榜單中獨(dú)占鰲頭，而百仕通（Blackstone）以700億美元的資產(chǎn)管理規(guī)模成為較大的不動產(chǎn)管理公司。高盛集團(tuán)（Goldman Sachs Group）是較大的私募股權(quán)管理公司，有600億美元的規(guī)模，凱雷投資集團(tuán)（Carlyle Solutions Group）是較大的私募股權(quán)母基金管理公司，管理資產(chǎn)規(guī)模為480億美元。百仕通（Blackstone）是較大的對沖基金母基金管理公司，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)540億美元。橋水（Bridgewater Associates）是較大的對沖基金管理公司，資產(chǎn)規(guī)模為870億美元。貝萊德（BlackRock）是較大的大宗商品管理公司，管理的資產(chǎn)規(guī)模為530億美元，M&G Investments公司是較大的低流動性信貸管理公司，管理資產(chǎn)規(guī)模為310億美元，EII Capital Management公司則是較大的不動產(chǎn)管理公司，管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了110億美元。
25強(qiáng)榜單
| 排名 |
母公司名稱 |
主要所在國家 |
資產(chǎn)管理總規(guī)模 （百萬美元） |
資產(chǎn)類別 |
| 1 |
Macquarie Group |
澳大利亞 |
96,347.90 |
直接基礎(chǔ)設(shè)施基金 |
| 2 |
Bridgewater Associates |
美國 |
87,108.00 |
直接對沖基金 |
| 3 |
Blackstone |
美國 |
70,405.29 |
直接不動產(chǎn)基金 |
| 4 |
UBS Global Asset Management |
瑞士 |
64,096.40 |
直接不動產(chǎn)基金 |
| 5 |
AXA Real Estate |
法國 |
60,936.19 |
直接不動產(chǎn)基金 |
| 6 |
The Goldman Sachs Group |
美國 |
60,206.00 |
直接私募股權(quán)基金 |
| 7 |
TPG Capital*** |
美國 |
59,000.00 |
直接私募股權(quán)基金 |
| 8 |
J. P. Morgan Asset Management* |
美國 |
59,000.00 |
直接對沖基金 |
| 9 |
Kohlberg Kravis Roberts & Co. |
美國 |
54,845.00 |
直接私募股權(quán)基金 |
| 10 |
Blackstone |
美國 |
54,292.90 |
對沖基金母基金 |
| 11 |
CBRE Global Investors |
美國 |
53,700.00 |
直接不動產(chǎn)基金 |
| 12 |
BlackRock |
美國 |
53,431.30 |
直接大宗商品基金 |
| 13 |
Apollo Global Management |
美國 |
49,000.00 |
直接私募股權(quán)基金 |
| 14 |
LaSalle Investment Management |
美國 |
47,989.00 |
直接不動產(chǎn)基金 |
| 15 |
Carlyle Solutions Group |
美國 |
47,759.90 |
私募股權(quán)母基金 |
| 16 |
CVC Capital Partners |
盧森堡 |
42,478.30 |
直接私募股權(quán)基金 |
| 17 |
Blackstone |
美國 |
42,400.97 |
直接私募股權(quán)基金 |
| 18 |
The Goldman Sachs Group |
美國 |
42,223.50 |
私募股權(quán)母基金 |
| 19 |
J.P. Morgan Asset Management |
美國 |
41,615.70 |
直接不動產(chǎn)基金 |
| 20 |
Credit Suisse Asset Management |
美國 |
41,178.10 |
直接不動產(chǎn)基金 |
| 21 |
Och-Ziff Capital Management Group |
美國 |
40,600.00 |
直接對沖基金 |
| 22 |
Principal Global Investors |
美國 |
40,264.70 |
直接不動產(chǎn)基金 |
| 23 |
Deutsche Asset & Wealth Management |
德國 |
40,134.20 |
直接不動產(chǎn)基金 |
| 24 |
Apax Partners** |
英國 |
40,000.00 |
直接私募股權(quán)基金 |
| 25 |
Providence Equity Partners*** |
美國 |
40,000.00 |
直接私募股權(quán)基金 |
* 數(shù)據(jù)來自《對沖基金情報(bào)（HedgeFund Intelligence）》發(fā)表的《全球十億美元俱樂部》
** 數(shù)據(jù)來自公開資料，為自成立以來募集的資金總額
*** 數(shù)據(jù)來自公開資料，為管理資產(chǎn)總規(guī)模
調(diào)查總體統(tǒng)計(jì)
| 管理公司 類型 投資者 類型 |
對沖基金母基金* |
對沖基金* |
私募股權(quán)母基金* |
私募股權(quán)基金* |
不動產(chǎn)基金 |
大宗商品基金 |
基礎(chǔ)設(shè)施基金 |
實(shí)物資產(chǎn) |
流動性較差的信貸 |
總計(jì) |
| 十億美元 |
||||||||||
| 百強(qiáng)總資產(chǎn) |
172.5 |
723.9 |
321.6 |
752.6 |
1,020.6 |
78.6 |
120.6 |
- |
77.7 |
3,268.2 |
| 百強(qiáng)養(yǎng)老金資產(chǎn) |
94.1 |
162.8 |
264.8 |
199.0 |
478.4 |
16.6 |
108.5 |
6.7 |
25.4 |
1,356.3 |
| 25強(qiáng)保險(xiǎn)資產(chǎn) |
16.7 |
11.9 |
32.2 |
5.4 |
172.0 |
- |
6.1 |
- |
30.7 |
274.9 |
| 25強(qiáng)主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn) |
17.3 |
23.9 |
7.9 |
37.1 |
51.6 |
- |
11.0 |
- |
4.3 |
153.1 |
| 25強(qiáng)捐贈金與基金會資產(chǎn) |
8.7 |
17.5 |
5.0 |
20.6 |
16.7 |
4.0 |
- |
5.4 |
4.9 |
82.8 |
| 25強(qiáng)母基金資產(chǎn) |
- |
40.6 |
- |
49.9 |
- |
3.5 |
5.6 |
- |
- |
99.5 |
| 25強(qiáng)財(cái)富管理資產(chǎn) |
39.0 |
65.4 |
- |
43.4 |
191.0 |
59.9 |
26.9 |
- |
- |
425.6 |
| 25強(qiáng)銀行資產(chǎn) |
25.7 |
23.2 |
4.6 |
12.4 |
34.9 |
2.5 |
6.1 |
3.6 |
11.2 |
124.2 |
在這些管理公司中，某些公司的數(shù)據(jù)來自公開資料和《對沖基金情報(bào)（HedgeFund Intelligence）》發(fā)表的《全球十億美元俱樂部》
編者注：
韜?；輴傖槍刂?013年12月的年度內(nèi)較大的另類投資管理公司進(jìn)行了排名研究，研究共調(diào)研了589家投資管理公司，包括：85家不動產(chǎn)管理公司、66家對沖基金母基金管理公司、55家私募股權(quán)母基金管理公司、162家對沖基金管理公司、90家私募股權(quán)管理公司、52家基礎(chǔ)設(shè)施投資管理公司、32家大宗商品管理公司、24家流動性較差信貸管理公司及20家不動產(chǎn)管理公司。在不動產(chǎn)、大宗商品、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，單個的管理公司也包括在內(nèi)。大部分?jǐn)?shù)據(jù)（531家公司）直接來自于投資管理公司，其余數(shù)據(jù)來自公開資料。某些對沖基金的信息來自《對沖基金情報(bào)》所發(fā)表的《全球十億美元俱樂部》一文。所有金額均以美元計(jì)算。
