北京2015年7月6日電 /美通社/ -- 2015年 P2P 行業(yè)火熱引來各路資本持續(xù)涌入，P2P 平臺(tái)獲得風(fēng)投的數(shù)量及規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，吸引了眾多投資者的關(guān)注。一般情況下，平臺(tái)獲得融資之后，易實(shí)現(xiàn)更快發(fā)展。網(wǎng)貸315研究中心通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，從風(fēng)投背景平臺(tái)的規(guī)模發(fā)展情況來看，現(xiàn)狀并不樂觀。與行業(yè)平均水平相對比，風(fēng)投背景平臺(tái)成交量并未顯著增長。因風(fēng)投背景平臺(tái)數(shù)量與全國 P2P 平臺(tái)數(shù)據(jù)差異甚大，為了便于對比，網(wǎng)貸315將2015年1月至5月風(fēng)投背景平臺(tái)平均成交量增速與全國 P2P 平臺(tái)平均成交量增速進(jìn)行了比較。
一、風(fēng)投的進(jìn)入未必能夠促進(jìn)平臺(tái)的高速增長，磨合期瓶頸難突破
圖1是風(fēng)投背景平臺(tái)與全國平臺(tái)平均成交量環(huán)比增速對比圖，即2015年1月至2015年5月，風(fēng)投背景平臺(tái)與全國平臺(tái)平均成交量環(huán)比增速高度一致。圖2是風(fēng)投背景平臺(tái)與全國平臺(tái)平均成交量同比增速，即風(fēng)投背景平臺(tái)平均成交量增速反而不如行業(yè)平均水平。
從數(shù)據(jù)上看，風(fēng)投的進(jìn)入未必能夠促進(jìn)平臺(tái)的高速增長，多數(shù)情況下，資本方在進(jìn)入平臺(tái)后精力被牽制于平臺(tái)流程優(yōu)化與風(fēng)險(xiǎn)管控，風(fēng)投對產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動(dòng)價(jià)值仍未有效釋放。
從平臺(tái)角度看，首先 P2P 平臺(tái)借款端項(xiàng)目獲取能力薄弱。平臺(tái)獲風(fēng)投后，雖然能有更多的資源去獲取投資人，但借款項(xiàng)目并不是獲得風(fēng)投就能瞬間增加的，尋找到合格借款人依然比較艱難。投資人數(shù)與借款人數(shù)的不匹配是造成風(fēng)投背景平臺(tái)平均成交量相比于行業(yè)平均水平無顯著增長的主要原因之一。其次，與行業(yè)的特點(diǎn)有關(guān)。目前 P2P 平臺(tái)的借款項(xiàng)目還是以抵押、擔(dān)保為主，這種業(yè)務(wù)的特點(diǎn)決定做這類業(yè)務(wù)的人必須得在當(dāng)?shù)赜幸欢ǖ馁Y源，而這種資源的獲取同樣并非一蹴而就。所以，平臺(tái)依靠資本而成為行業(yè)“黑馬”，難度較大。
二、風(fēng)投資本具備“雙刃劍”效果，決定平臺(tái)未來生路
其實(shí)對于平臺(tái)而言，風(fēng)投其實(shí)是一把優(yōu)劣勢都較為顯著的“雙刃劍”。用好了，確實(shí)有利于平臺(tái)更快發(fā)展，但一旦用不好，平臺(tái)也難免走上不歸路。
- 平臺(tái)獲得風(fēng)投的優(yōu)勢
站在平臺(tái)的角度，風(fēng)投進(jìn)來之后，最主要的是帶來了關(guān)鍵資源：資金。有了它，平臺(tái)狂奔才有底氣。對于 P2P 平臺(tái)而言，無資金之憂，平臺(tái)可在多方面夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)。
第一，為平臺(tái)自身增信。目前，P2P 行業(yè)野蠻生長，亂象頻出。P2P 平臺(tái)在獲得風(fēng)投后，伴隨著各大媒體的爭相報(bào)道，平臺(tái)影響力增強(qiáng)，風(fēng)投這樣的專業(yè)機(jī)構(gòu)還是有品牌效應(yīng)的，能夠增加平臺(tái)的公信力，擴(kuò)大平臺(tái)知名度，吸引更多投資人的加入，從而擴(kuò)大市場份額。
第二，加強(qiáng)平臺(tái)風(fēng)控能力。平臺(tái)獲風(fēng)投后就有了更多的資金用于建設(shè)自身風(fēng)控體系，提升平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制能力來面對可能發(fā)生的逾期及壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
第三，引進(jìn)更多人才?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)從業(yè)人員工資本來就比較高，平臺(tái)若想引進(jìn)高能力人才需要付出的成交較高。而平臺(tái)在獲得風(fēng)投后，就有足夠的資本引入更多人才，對于鞏固團(tuán)隊(duì)品質(zhì)至關(guān)重要。
第四，提升平臺(tái)技術(shù)實(shí)力。風(fēng)投的進(jìn)入之后，平臺(tái)才有更多的資金投入到技術(shù)方面，從而有利于提升平臺(tái)的技術(shù)實(shí)力。
第五，用于廣告宣傳，吸引更多投資人。對一個(gè)平臺(tái)來說，如果要開拓市場，就需要投入大量的廣告費(fèi)，需要花費(fèi)大量精力、人力和資金，這部分投入甚至可能成為風(fēng)投資金進(jìn)入后較大的開支。
此外，風(fēng)投還能夠?yàn)閯?chuàng)業(yè)期的公司帶來的內(nèi)部管理上的經(jīng)驗(yàn)和幫助；甚至還能夠幫助公司引進(jìn)一些利于自身發(fā)展的外部資源。
- 平臺(tái)獲得風(fēng)投的劣勢
對于平臺(tái)而言，風(fēng)投固然有其諸多優(yōu)勢，但其劣勢同樣較為明顯。
首先，風(fēng)投資金看中的是短期利益，而平臺(tái)更重視長遠(yuǎn)利益。這種短期利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾一旦處理不好，平臺(tái)的發(fā)展很可能受到致命的打擊。比如風(fēng)投為了眼前利益，很可能逼迫 P2P 平臺(tái)去造數(shù)據(jù)、圈用戶，而不顧平臺(tái)自身實(shí)力是否能夠支撐這樣的用戶規(guī)模。這種情況一旦出現(xiàn)，平臺(tái)的后續(xù)發(fā)展很有可能受到重大打擊。畢竟 P2P 平臺(tái)的風(fēng)控能力是其核心競爭力之一，大規(guī)模上借款項(xiàng)目而風(fēng)控能力如果難以跟上，借款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)度將會(huì)急劇提升，造成巨大的隱患。
其次，對平臺(tái)正常發(fā)展可能造成損害。風(fēng)險(xiǎn)投資者極有可能是外行，在行業(yè)專業(yè)知識(shí)方面并不精通。如果風(fēng)險(xiǎn)投資者控制欲望強(qiáng)，對平臺(tái)指手畫腳，這種“外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行”的行為必然會(huì)損害平臺(tái)的正常發(fā)展。
第三，平臺(tái)在獲得風(fēng)投時(shí)，所簽署的融資協(xié)議必然會(huì)對投資方形成更有力的保護(hù)，這可能會(huì)給平臺(tái)創(chuàng)始人帶來沉重負(fù)擔(dān)，如優(yōu)先清算權(quán)、棘輪條款等。其中優(yōu)先清算權(quán)是指平臺(tái)清算或結(jié)束業(yè)務(wù)時(shí)，具有的優(yōu)先于其他普通股股東獲得分配的權(quán)利。而棘輪條款是一種典型的反攤薄保護(hù)形式，簡單說來就是當(dāng)新的投資方進(jìn)入時(shí)，原有投資方為保證自身股權(quán)不被稀釋從而要求同時(shí)獲得的免費(fèi)新股權(quán)。這樣的條款往往會(huì)對創(chuàng)業(yè)者產(chǎn)生真正收益中難以獲得好的利潤分配權(quán)力。
最后，平臺(tái)經(jīng)營者在獲得巨額風(fēng)投后容易產(chǎn)生自滿心理，不顧自身真正實(shí)力而過度發(fā)展。生于憂患，死于安樂。平臺(tái)在獲得融資后，平臺(tái)經(jīng)營者便會(huì)產(chǎn)生自滿心理。認(rèn)為即便出現(xiàn)大額逾期也有資金可以用于墊付從而度過危機(jī)。于是失去了危機(jī)感，不重視自身風(fēng)控能力的建設(shè)，等到風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)時(shí)才發(fā)現(xiàn)會(huì)為時(shí)已晚。
三、資本熱易推動(dòng)泡沫產(chǎn)生，平臺(tái)未來發(fā)展應(yīng)警惕
風(fēng)投大量涌入對 P2P 行業(yè)會(huì)激化市場競爭，加速 P2P 平臺(tái)優(yōu)勝劣汰，從而使得市場格局快速成型。但需注意的是，P2P 平臺(tái)獲得風(fēng)投之后，謹(jǐn)防發(fā)展戰(zhàn)略激進(jìn)式發(fā)展。資本快速“催熟”行業(yè)的同時(shí)，會(huì)加速行業(yè)泡沫的形成和破裂。大量資金驅(qū)使 P2P 平臺(tái)營銷能力、用戶規(guī)模、技術(shù)能快速提升，泡沫快速形成之后，隨著行業(yè)競爭程度加深，泡沫破裂的結(jié)果必將到來。
網(wǎng)貸315分析認(rèn)為，風(fēng)投并非“萬能靈藥”，解決平臺(tái)生存瓶頸需要的是“對癥下藥”。盲目引入風(fēng)投來獲得飛速發(fā)展，最后結(jié)果對雙方都會(huì)帶來傷害，P2P 平臺(tái)在未來應(yīng)理性看待風(fēng)投資本，并做好應(yīng)對措施。
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