深圳2009年4月14日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，具體內(nèi)容如下：
目前來看，A 股市場進(jìn)入了一個(gè)較為關(guān)鍵的時(shí)期，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象，但是否真正回穩(wěn)目前仍未能完全確定。宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定、投資者心理的不穩(wěn)定以及充足的流動(dòng)性將會(huì)導(dǎo)致近期 A 股市場震蕩加大。根據(jù)對中期經(jīng)濟(jì)基本面和 A 股市場趨勢的分析，招商證券基金研究小組認(rèn)為二季度基礎(chǔ) A 股市場維持向上震蕩格局的可能性較大。
從更長期的角度來看，最近股市雖然出現(xiàn)一輪反彈，但整體來講還在底部徘徊。基礎(chǔ)A股市場經(jīng)過前期大幅下跌，風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，市場估值仍在在合理的范圍內(nèi)。從最近的形勢上看，未來偏股型基金等權(quán)益類投資產(chǎn)品的機(jī)會(huì)要大于固定收益類基金。從長期戰(zhàn)略配置的角度考慮，投資者可在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)增加偏股型基金投資，但投資的比例仍然不宜過高。
基于對市場格局的預(yù)期，在個(gè)別基金的選擇上，基金投資者可適當(dāng)選擇那些市值規(guī)模適中、操作靈活、基金契約對投資風(fēng)格的約束較少，以及中期波段操作能力較強(qiáng)的品種。這是因?yàn)?，?jīng)驗(yàn)上看具有這些特征的基金在震蕩市場中的投資回報(bào)相對較高。
對于偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益的激進(jìn)型投資者，短期可關(guān)注 ETF、LOF 及近期組合 Beta 值較大、流動(dòng)性較好的封閉式基金。需注意的是，短期波段操作的交易性投資機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)偏高，交易時(shí)機(jī)把握難度較大，應(yīng)時(shí)刻注意風(fēng)險(xiǎn)防范。
對投資期超過2年的中長期投資者而言，指數(shù)基金和封閉式基金是理想的長期投資工具。而封閉式基金作為長期戰(zhàn)略配置品種擁有其它資產(chǎn)所不具備的特征。折價(jià)率為未來凈值下跌提供了一定的安全邊際，同時(shí)保留了到期之前市場環(huán)境轉(zhuǎn)好時(shí)凈值上漲的可能性。歷史數(shù)據(jù)表明封閉式基金二級(jí)市場價(jià)格相對市場指數(shù)具有明顯的相對優(yōu)勢。對于投資期限較長、偏好穩(wěn)健收益的穩(wěn)健型投資者，當(dāng)前可選擇折價(jià)率較高、長期業(yè)績良好的封閉式基金進(jìn)行長期投資，未來將獲得凈值增長和折價(jià)率降低的雙重收益。
最后需要注意的是，由于今年以來中小盤股票的漲幅明顯超越大盤，近期可能會(huì)有調(diào)整的需要，因此建議近期回避那些主要以中小盤股票為投資目標(biāo)的基金。
