北京2018年1月10日電 /美通社/ -- 近日，信和財(cái)富發(fā)布了一篇題為《2017中國(guó)股權(quán)投資首次邁入“萬(wàn)億時(shí)代” 管理規(guī)模超8.5萬(wàn)億》的文章。通過(guò)梳理過(guò)去一年中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展，信和財(cái)富認(rèn)為中國(guó)股權(quán)投資買入了史上首個(gè)“萬(wàn)億時(shí)代”。文章還披露了信和財(cái)富副總裁王楊先生在接受琥珀金融采訪時(shí)發(fā)表的投資觀點(diǎn)。以下是文章全文：
2017年已經(jīng)落幕，中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)繼續(xù)保持繁榮景象。用三個(gè)數(shù)字來(lái)描繪市場(chǎng)規(guī)模 -- 1.2萬(wàn)家投資機(jī)構(gòu)、8.5萬(wàn)億管理資本量和13萬(wàn)登記從業(yè)人員。
2017年1-11月，我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)新募集基金數(shù)量3418支，比上年增長(zhǎng)40%；募資規(guī)模達(dá)到1.61萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)17%；其中，人民幣基金有3339支，募資規(guī)模1.5萬(wàn)億元；美元基金有79支，募資規(guī)模為1000億元。人民幣基金成中國(guó)主角，美元基金變成這個(gè)行業(yè)的小兄弟。
前11個(gè)月，全國(guó)共有474家企業(yè)完成IPO，其中有270家公司獲得VC和PE支持，占比57%。
在投資筆數(shù)上，2017年1-11月投資項(xiàng)目累計(jì)9120筆，投資金額為1.1萬(wàn)億元，這是中國(guó)股權(quán)投資歷史上首次邁入“萬(wàn)億時(shí)代”。
投資的平均金額也在不斷攀升。天使投資平均單筆是818萬(wàn)人民幣，VC平均單筆是4400萬(wàn)人民幣，PE機(jī)構(gòu)平均單筆為3.68億人民幣。
前11個(gè)月的退出成績(jī)也很喜人，VC和PE機(jī)構(gòu)有1029筆IPO退出，創(chuàng)造歷史紀(jì)錄。再看退出的整體回報(bào)，如果以上市當(dāng)天來(lái)看，基本上是2-3倍左右。如果以上市之后第20個(gè)交易日作為標(biāo)準(zhǔn)，那國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)平均回報(bào)是7.7倍，海外回報(bào)是3.93倍，整個(gè)投資回報(bào)為7.48倍。
2017年，堪稱我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)的全面回歸之年。萬(wàn)億規(guī)模的私募基金都投向哪里？最受股權(quán)投資機(jī)構(gòu)“鐘愛”的前10大熱門行業(yè)有哪些？
1
大數(shù)據(jù)企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域
持續(xù)受資本追捧
隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代從IT走向DT時(shí)代，大數(shù)據(jù)應(yīng)用越來(lái)越豐富。透過(guò)數(shù)據(jù)滲透到各行各業(yè)的決策，已成為最直接的應(yīng)用方式。憑借巨大的市場(chǎng)空間，及重要的國(guó)家戰(zhàn)略地位，2017年，大數(shù)據(jù)領(lǐng)域中的企業(yè)服務(wù)類成為資本持續(xù)追捧的熱門。
公開數(shù)據(jù)顯示，截至2017年10月，共有564起企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的投融資事件，對(duì)外披露的金額約311億人民幣。
從融資階段來(lái)看，企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的獲投項(xiàng)目依舊以早期為主，種子輪到A+輪，占比合計(jì)約為72%。在早期項(xiàng)目中，天使輪、A輪、Pre-A 輪占比較高，分別為26%、24%、13.1%。
數(shù)據(jù)服務(wù)、行業(yè)信息化及解決方案、IT基礎(chǔ)設(shè)施以及人力資源這四個(gè)細(xì)分領(lǐng)域依舊是資本布局的重點(diǎn)，占據(jù)了2017年企業(yè)服務(wù)投資事件的前四名，占比合計(jì)近一半，為49%。其他細(xì)分賽道領(lǐng)域，辦公OA、財(cái)稅服務(wù)、法律服務(wù)、客戶服務(wù)投資熱潮逐漸下降，融資數(shù)量合計(jì)占比10%。
2
文體娛樂產(chǎn)業(yè)
一匹戰(zhàn)狼向我們走來(lái)
在整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)賽道的背后，實(shí)際上是國(guó)家文化發(fā)展戰(zhàn)略的支撐作用凸顯，另外人民的消費(fèi)升級(jí)助推文體娛樂進(jìn)入高速消費(fèi)期，這是支撐文體娛樂產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的核心邏輯。
2017年，文體娛樂產(chǎn)業(yè)繼續(xù)受關(guān)注，全年共發(fā)生963起股權(quán)投融資事件，涉及資金規(guī)模1057.68億。融資案例中，新潮傳媒、上海麥克風(fēng)文化傳媒有限公司旗下蜻蜓FM分別獲投人民幣10億元。其中，蜻蜓FM本次融資刷新互聯(lián)網(wǎng)音頻領(lǐng)域的單輪融資記錄。
2017年，中國(guó)IPO的文化企業(yè)達(dá)到24家，其中選擇在A股上市的21家，中國(guó)香港上市的有3家。
3
金融科技產(chǎn)業(yè)
巨頭逐鹿，消費(fèi)金融成新寵
2017年，金融科技領(lǐng)域的投融資再度升溫?；ヂ?lián)網(wǎng)金融、區(qū)塊鏈、第三方服務(wù)、在線財(cái)富管理和眾籌等業(yè)態(tài)深受投資機(jī)構(gòu)青睞。軟銀中國(guó)、騰訊、阿里巴巴等巨頭紛紛加強(qiáng)在該領(lǐng)域的布局，金融科技基金成為一大亮點(diǎn)。
由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，移動(dòng)支付表現(xiàn)不佳，VC/PE開始把目光轉(zhuǎn)向垂直細(xì)分領(lǐng)域，消費(fèi)金融成為新寵。
公開數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，共有140起金融科技融資事件。
2017年，中國(guó)在線貸款機(jī)構(gòu)之一“趣店”在紐約上市，股票首日收盤上漲了22%。中國(guó)的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)貸款公司“拍拍貸”也宣布了紐約IPO計(jì)劃。中國(guó)第一家在線保險(xiǎn)公司也在第三季度赴港成功上市，籌集15億美元，估值為100億美元。
4
高端裝備制造業(yè)
強(qiáng)國(guó)利民，機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情不減
隨著“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略的提出，我國(guó)裝備制造特別是高端裝備制造業(yè)迎來(lái)了發(fā)展的春天。 2017年，高端裝備制造吸引私募眼球，其中，輕工制造、電子、化工行業(yè)成百億私募調(diào)研焦點(diǎn)，機(jī)械設(shè)備的關(guān)注度排名靠前。
相對(duì)于傳統(tǒng)制造而言，先進(jìn)制造代表著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的新方向，是未來(lái)投資的有效參考。人工智能、半導(dǎo)體、國(guó)產(chǎn)芯片、5G等先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域，在資本的助推下，正在國(guó)內(nèi)加速布局。
5
清潔能源及技術(shù)領(lǐng)域
政策紅利催化，投資活躍
近年來(lái)，國(guó)家持續(xù)推動(dòng)中國(guó)清潔能源及技術(shù)行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過(guò)“一帶一路”、“中國(guó)制造2025”等國(guó)家指引提出綠色化戰(zhàn)略，不斷完善政策環(huán)境。在政策紅利下，中國(guó)清潔能源及技術(shù)行業(yè)的發(fā)展前景光明，投資活動(dòng)活躍。
據(jù)公開資料顯示，2017年前三季度，清潔能源及技術(shù)行業(yè)一共發(fā)生127起PE/VC投資事件，投資金額達(dá)22.26億美元；102起并購(gòu)事件，披露并購(gòu)金額34.04億美元；18起IPO事件。其中，前兩季度的投資較活躍，第三季度出現(xiàn)了調(diào)整。機(jī)構(gòu)較為關(guān)注的清潔能源領(lǐng)域包括：太陽(yáng)能、風(fēng)能、新能源汽車、固廢處理、水處理和節(jié)能環(huán)保新科技。
值得一提的是，2017年，當(dāng)企業(yè)面臨IPO審核放緩不得不放慢上市腳步，并購(gòu)作為另一重要退出通道，不僅幫助投資者緩沖資金流，也推動(dòng)了有實(shí)力的公司繼續(xù)做大作強(qiáng)，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合。
6
新消費(fèi)領(lǐng)域
消費(fèi)升級(jí)，新時(shí)代已來(lái)臨
消費(fèi)升級(jí)加快很大程度上是我國(guó)新階段新常態(tài)發(fā)展規(guī)律的客觀反映，也是居民收入持續(xù)提高、城鎮(zhèn)化加快推進(jìn)、互聯(lián)網(wǎng)日益普及的必然結(jié)果，大眾新消費(fèi)的時(shí)代已來(lái)臨。
2017年，新消費(fèi)類項(xiàng)目投融資以并購(gòu)交易為主，投融資事件整體數(shù)量比2016年少，投資越來(lái)越向頭部企業(yè)聚集。公開數(shù)據(jù)顯示，前三季度并購(gòu)類項(xiàng)目平均融資金額由2013年的5,796萬(wàn)美元提升至2017年的6344萬(wàn)美元，VC/PE類項(xiàng)目平均融資金額由2013年的4328萬(wàn)美元提升至2017年的5179萬(wàn)美元。新消費(fèi)領(lǐng)域的投資總額近500億人民幣。
其中，百億級(jí)別版塊有消費(fèi)品、生活服務(wù)、美食餐飲。共享項(xiàng)目融資案例有49起，多發(fā)生在充電寶、雨傘等領(lǐng)域。
7
人工智能領(lǐng)域
資本緊盯，獨(dú)角獸呼之欲出
2017年，隨著國(guó)務(wù)院發(fā)布《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，人工智能已上升至國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略層面。
公開資料顯示，2017年前三季度，在人工智能領(lǐng)域，我國(guó)共有107個(gè)項(xiàng)目獲得投資，投資總金額201.2億元左右，相比2016年，實(shí)現(xiàn)48.6%的增長(zhǎng)。其中計(jì)算機(jī)視覺、無(wú)人駕駛和智慧醫(yī)療領(lǐng)域獲得投融資金較高。
值得注意的是，國(guó)內(nèi)資本偏愛AI應(yīng)用層的投資。投資基金主要流向北上廣深地區(qū)，北京吸引資金能力較強(qiáng)。
從投資輪次看，天使輪和A輪次數(shù)較多，占投資案例總數(shù)70%。B輪項(xiàng)目通常融資金額大，占比超過(guò)總投融資金一半以上。2017年7月，商湯科技完成B輪融資，金額達(dá)4.1億美元，創(chuàng)下全球人工智能單輪融資較高紀(jì)錄。
8
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域
社交娛樂受獨(dú)寵，海外上市成趨勢(shì)
伴隨我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷迭代，以及移動(dòng)寬帶用戶規(guī)模的大幅增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)受到資本持續(xù)關(guān)注。
2017年前三季度，國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)VC/PE融資活躍度提高，融資規(guī)模呈現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，VC/PE融資金額達(dá)25.4億美元，融資筆數(shù)共計(jì)70起。
其中，社交娛樂應(yīng)用、移動(dòng)電子商務(wù)應(yīng)用、生活服務(wù)應(yīng)用、教育科技應(yīng)用等細(xì)分領(lǐng)域，在VC/PE融資方面，占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。社交娛樂應(yīng)用普遍受到投資者的關(guān)注，大額融資屢見不鮮。觸寶科技獲得1億美元D輪融資，英雄互娛獲得17億元人民幣融資。
值得注意的是，二、三季度國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)無(wú)企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市，而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中有4家完成IPO的企業(yè)均是在海外上市。繼2015年下半年以來(lái)，隨著行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在A股IPO數(shù)量大幅下降，許多國(guó)內(nèi)企業(yè)選擇在海外上市已成趨勢(shì)。
9
大健康產(chǎn)業(yè)
下一座股權(quán)投資金礦
醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)本身即有龐大的萬(wàn)億存量市場(chǎng)，在國(guó)家政策和市場(chǎng)需求的雙輪推動(dòng)下，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)還將進(jìn)一步增長(zhǎng)。據(jù)公開資料顯示，預(yù)計(jì)到2020年，中國(guó)衛(wèi)生總費(fèi)用占GDP比重將達(dá)到6.5%-7%。
2017年，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)是排名第三的熱門投資領(lǐng)域，披露投資金額的案例為536起，披露金額約958.17億人民幣，平均單起案例投資金額約達(dá)1.79億人民幣，有18家企業(yè)獲得超過(guò)10億人民幣以上的投資，投資階段主要為IPO上市、并購(gòu)、戰(zhàn)略融資等。聯(lián)影醫(yī)療融資33.33億人民幣，成為今年A輪投資階段融資金額較高的一起案例。
醫(yī)藥類總投資額較高，醫(yī)療服務(wù)與醫(yī)療器械較為接近，單筆平均投資額也以醫(yī)藥類較高。
10
教育行業(yè)
經(jīng)多年積累，漸漸全面開花
教育行業(yè)會(huì)迎來(lái)一個(gè)爆發(fā)式的上升期，這是敏銳的投資者在幾年前就已經(jīng)做出的判斷，在2017年，終于全面爆發(fā)了。融資記錄被不斷刷新，獨(dú)角獸頻頻涌現(xiàn)，兩家美股教育上市公司新東方、好未來(lái)市值相繼突破百億美元大關(guān)。
僅2017上半年，中國(guó)教育行業(yè)共有149起投融資案例，投融資總額約69.97億人民幣，以A輪融資為主。包括紅杉資本中國(guó)、經(jīng)緯中國(guó)、IDG資本、真格基金等在內(nèi)的知名VC/PE，新東方、學(xué)而思等產(chǎn)業(yè)方，互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊在內(nèi)，有超70家機(jī)構(gòu)投資方入局。
從融資規(guī)模來(lái)看，共有96起投融資案例，64.43%獲得投資的企業(yè)融資規(guī)模屬于千萬(wàn)級(jí)別，獲得億元及以上投資的案例有15起，占整年投融資案例數(shù)的10%。這些數(shù)據(jù)顯示資本趨于理性，更加青睞成熟項(xiàng)目，頭部項(xiàng)目在獲取資金時(shí)的議價(jià)能力在提升。
據(jù)Analysys易觀分析，2019年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)的交易規(guī)模將達(dá)到3718億元，在資本和技術(shù)的雙重作用下，教育行業(yè)正處于前所未有的歷史機(jī)遇中。
結(jié)語(yǔ)
2017年，中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)在風(fēng)云變幻、跌宕起伏中不斷壯大、愈發(fā)穩(wěn)健。而對(duì)于高凈值人群而言，在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性較高的大勢(shì)下，急需一個(gè)投資出口實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理的目標(biāo)，私募股權(quán)投資即成為新寵。以上私募基金“鐘愛”的10個(gè)熱門行業(yè)，在2018年是否能繼續(xù)成為投資風(fēng)口，個(gè)人或許有自身的判斷和預(yù)測(cè)。
但毫無(wú)疑問的是，股權(quán)投資已成為富裕階層資產(chǎn)配置的必選項(xiàng)，過(guò)去十年無(wú)房產(chǎn)不富，未來(lái)十年無(wú)股權(quán)不富，這是大時(shí)代下資產(chǎn)管理的必然趨勢(shì)。
