花旗預(yù)計寶龍(HK.1238)2013年合約銷售目標(biāo)增四成至80億元人幣，升目標(biāo)價為2.45元
上海2013年1月11日電 /美通社/ -- 花旗于2013年1月10日中午發(fā)布分析報告，上調(diào)寶龍地產(chǎn)(HK.1238)的目標(biāo)價12.9%至2.45元，較2013年預(yù)期資產(chǎn)凈值4.09元折讓約四成，維持“買入”評級，認(rèn)為其商場營運者的經(jīng)營模式可提供長期增長穩(wěn)定性。
花旗在報告中指出，隨著行業(yè)對開發(fā)商的資金及執(zhí)行力的標(biāo)準(zhǔn)越來越高，近兩年寶龍地產(chǎn)(HK.1238)對新項目營業(yè)的政策較為謹(jǐn)慎，以保證公司的現(xiàn)金流狀況。相信公司的價值會慢慢體現(xiàn)并逐漸有所回報，發(fā)展前景光明。預(yù)期2013財年寶龍地產(chǎn)(HK.1238)將會優(yōu)化12家已建成購物商場的整體運營狀況。管理層為了提高入駐率，在過去兩年以較有吸引力的租金吸引了更多的租客，租金也隨之不斷上漲。寶龍地產(chǎn)(HK.1238)將會在未來保持每年增加2-3家購物商場，天津項目寶龍國際中心的成功表明了寶龍地產(chǎn)(HK.1238)在高端產(chǎn)品方面的執(zhí)行能力，以及提升品牌形象的能力。
寶龍地產(chǎn)(HK.1238)2012年合約銷售已達(dá)65億元人民幣，超額8.3%完成60億元目標(biāo)，由于公司將會在一、二線城市發(fā)展多元化的業(yè)務(wù)，公司管理層預(yù)計2013年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將有所回升。2013年在上海浦東新區(qū)、天津濱海新區(qū)等地將會有4至5個新項目，預(yù)計2013年全年合約銷售目標(biāo)將達(dá)人民幣80億元，同時將會有超過人民幣200億元的銷售資源。
2012年11月28日，花旗發(fā)布報告稱“寶龍地產(chǎn)(HK.1238)擁有獨特的商業(yè)模式，并能獲得長期良性回報，給予‘買入’評級，目標(biāo)價由1.71港元提升至2.17港元”。在不到二個月的時間內(nèi)，花旗再次發(fā)布報告，上調(diào)寶龍地產(chǎn)(HK.1238)的目標(biāo)價。
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花旗2012年11月28日的分析報告指出，作為一家中國領(lǐng)先的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商及運營商，寶龍地產(chǎn) (HK.1238)擁有獨特的商業(yè)模式，并能獲得長期良性回報，給予“買入”評級，目標(biāo)價由1.71港元提升至2.17港元。
花旗的報告中指出，寶龍地產(chǎn)的商業(yè)模式可帶來持續(xù)性的潛在增長，其可持續(xù)增長性及其商業(yè)模式對政策的免疫性目前都被市場所忽略。寶龍地產(chǎn)(HK.1238)并非單純的“開發(fā)和持有”，而是憑借開發(fā)綜合型項目，并將其中的住宅單位賣出所得用于購物商場的建設(shè)，從而獲得長期的經(jīng)常性收益并升值。憑借嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某杀究刂?、?biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品及較低廉的平均購地價格,寶龍可以迅速復(fù)制成功經(jīng)驗。
寶龍地產(chǎn)(HK.1238)2012年在商場運營方面做出一系列的改善，正符合預(yù)期。2011年新開業(yè)的六座城市綜合體（鹽城、宿遷、安溪、即墨、洛陽、李滄），其入駐率均達(dá)到90%以上，客流量增長23%。同時，公司管理水平的高幅提升也提升了整體租客的水平，預(yù)期這些租約在未來幾年內(nèi)到期后，租金會有強勁增長（年復(fù)合增長率大于60%）。寶龍地產(chǎn)(HK.1238)計劃從2013年起每年以2-3個新購物商場的速度穩(wěn)步擴(kuò)張。
