下半年A股將向經(jīng)濟回升推動的中期反彈轉(zhuǎn)化
深圳2012年6月20日電 /美通社亞洲/ -- 6月19-20日，招商證券在深圳舉辦以“世界與中國：新舊之間”為主題的2012年中期投資策略會。會上發(fā)布了2012年中期宏觀經(jīng)濟、A股市場、H股市場、公司行業(yè)等系列投資策略報告。會議還特別邀請IMF駐港首席代表肖恩·克雷格博士以“世界經(jīng)濟展望及熱點問題解析” 為題做了主題演講。招商證券副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家丁安華先生就中國宏觀經(jīng)濟形勢進行了展望。
丁安華先生在演講中指出，2012年宏觀政策會更為積極和更為寬松，理由有三：首先，中國宏觀調(diào)控的邏輯向來是相機抉擇；其次，目前就業(yè)問題已經(jīng)到了爆發(fā)的邊緣，決策層需要更加關(guān)注穩(wěn)增長；最后，從防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險的角度出發(fā)，進一步取向積極是合理選擇。
在政策積極的背景下，丁安華先生認(rèn)為，中國經(jīng)濟將在二季度見底，下半年逐季回升，全年GDP增速8.1%；考慮到受整體需求低迷影響，通脹水平將逐季下行，通脹走勢在第三季度達到較低點，第四季度可能略有回升。
A股市場方面，招商證券策略研究團隊在2012年下半年投資策略報告中指出，上半年的中級反彈是流動性改善帶來的估值反彈，下半年隨著經(jīng)濟基本面回暖，股市將向經(jīng)濟回升推動的中期反彈轉(zhuǎn)化。
行業(yè)配置方面，受益于流動性放松、利率下行、產(chǎn)業(yè)活力回升、庫存周期處于底部等因素，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、證券保險、中下游制造業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)可適當(dāng)配置，部分品牌消費品企業(yè)可以堅守。
本次會議還邀請了中國神華、中國人壽、三一重工、洋河股份、格力電器、宇通客車等26個行業(yè)的70余家重點上市公司與投資者進行深入的交流。
當(dāng)前，國內(nèi)資本市場面臨宏觀經(jīng)濟由高增長逐步轉(zhuǎn)向適度增長，增長動力由“舊”的投資與出口拉動，逐步轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動的“新”格局，而漸次展開的制度重構(gòu)勢將推動資本市場更有效反映此種變化。此次策略會為幫助投資者把握這一變化給證券市場帶來的投資機會提供了良好的交流平臺。
